تحلیل بنیادی نفت سپاهان
این روزها ابهامات بسیاری در خصوص نرخ فروش محصولات شسپا مطرح می شود و در تحلیل بنیادی نفت سپاهان به این ابهام پرداخته می شود. آیا اشتباهی رخ داده ؟
تحلیل بنیادی نفت سپاهان
با سلام یکی از بازدیدکنندگان گرامی گویا مطلبی دیده اند و در قسمت نظرات کپی کرده اند و در مورد شسپا ابهاماتی داشتند که به علت کمبود فضا در قسمت نظرات ناگزیر هستم که این قسمت پاسخ ایشان را بدهم. ازینکه اعمال نظر فرمودید بسیار متشکرم ایشان فرموده اند: ————————————————————————————————————– پرسش ایشون:ا سلام اول عذر میخوام که دیر جواب دادم. در مورد سود شرکت: شرکت در اشتباه خیلی بدی ، نرخ روغن پایه رو ۳۰۰۰ تومن در نظر گرفته، در حالیکه در سال گذشته این نرخ ۲۶۰۰ تومان بوده. من رجوع میدم به اولین گزارش پیش بینی شرکت، در فایل پیوست با نام جوابیه به بورس، شرکت نرخ روغن نهایی رو هرکیلوگرم ۹۳۰ دلار زده ( که کاملا درسته) اما وقتی خواستی به لیتر تبدیل کنه ، به جای ضرب در دانسیته، تقسیم بر دانسیته کرده ، که این باعث شده نرخ ۲۶۰۰ تومان تبدیل به ۳۰۰۰ تومان شود. البته نخر روغن پایه در سال ۹۳، ۱۰% رشد داشته و به ۱۰۰۰ دلار رسیده.که این باعث افزایش ۱۰% و رسیدن به نرخ ۲۸۰۰ میشه. ( تو گزارش سه ماهه هم دقیقا همین نرخ اومده. که تحلیل گران میگفتن شرکت احتمالا بودجه محتاطانه داده که بنظرم اینطور نیست). در مورد تولید امسال نهایتا بتونه مثل پارسال بزنه. در مورد تغییر محصول هم که البته خودشون هم متوجه این قضیه شدند اما مشکل اینکه بازار داخلی در حد اشباعه. و اینطور نیست که شرکت تصمیم بگیره و بازارش رو عوض کنه. مهمترین نکته سود امسال هم همون نرخ لوبکات است که برای شرکت حدود ۱۷۵۰ تومان در میاد( نرخ بورس کالا ۱۶۵۰ است) اما ریسک اصلی شرکت تک نرخی شدن نرخ ارز است. مفروضات سود ۲۰۰ تومانی، نرخ ارز ۳۱۰۰ تومانی ست. البته من نمیگم حتما این اتفاق می افته اما ببینید اگر بیفته، سودش چقدر میشه؟ مخصوصا برای شرکتی که عمده محوصلاتش صادراتی ست. شرکت های فروش داخلی ، میتونند افزایش نرخ بگیرند. این نکته حتی اگر اتفاق نیفته ، ریسک بزرگی محسوب میشه برای شرکت امیدوارم به یه جمع بندی برسیم. —————————————————————————————————————————————— پاسخ من: پاسخ: سلام جناب قلندری و ممنون از پاسختون فکر می کنم در جایی روغن پایه را اشتباها جابجه با روغن نهایی درج نمودید و کمی این دو در برخی جاها اشتباه شده که من فرض را می گذارم بر روی روغن پایه محاسبات شما اشتباه هست و گذاشتن فرمول زیاضی وقت گیر و شما را ارجاع می دهم به نرخ تبدیل این سایت معتبر: http://www.thecalculatorsite.com/conversions/common/liters-to-metric-tons.php به علت طولانی شدند پاسخ با اجازه به صورت کامل در پستی پاسختان را قرار خواهم داد بخش اول پاسخ: بگذارید کامل موضوع را برایتان روشن کنم دانسیته واحد دارد و شرکت آن را ۰.۸۹ در گزارش آورده است یعنی ۰.۸۹ گرم بر میلی لیتر یا کیلوگرم بر لیتر . ۱g*0.89 g/ml آیا معنی می دهد؟ اصلا بر چه مبنای ریاضی شما اینجا ضرب نموده اید؟ پس شما باید اینجا این عدد را تقسیم کنید تا به شما لیتر را نمایش بدهد و نه ضرب کنید که خودتان هم ندانید به شما چه عددی داده است. پس می شود: یک گرم تقسیم بر ۰.۸۹ گرم بر میلی لیتر که واحدها ساده سازی شده و می شود ۱.۱۲۳ میلی لیتر حقیقتا خواهشم این است که اینگونه محاسبات ابتدایی را دیگر دقت بفرمایید!! و البته مشکلی ندارد و همگی در محاسباتمان اشکالاتی به وجود می آید و مهم بر طرف کردن این اشکالات است. بهترین راه حل استفاده از سایت های تبدیل نرخ است نظیر: سایت برای مفروضات هم کافیست کلمه چگالی را در گوگل سرچ بفرمایید که کار سختی نیست. بخش دوم: تولید امسال را بر چه اساسی می فرمایید که نهایت به میزان سال گذشته خواهد زد؟ من بر اساس اطلاعاتم عرض می کنیم که تولید بیشتر خواهد بود و در گزارش های پایان سال این مسئله روشن خواهد شد و در ۶ ماهه نیز بعید میدانم تغییر خاصی در میزان تولید فروش شاهد باشیم. صورتهای مالی از سال ۸۵ تا کنون را مو به مو بررسی داشته ام ولی صحبتهایم عاری از خطا نخواهد بود. در مورد لوبکات که مطلب کپی شده شما صحیح است و شرکت محافظه کارانه در نظر گرفته که خود تعدیل خوبی خواهد داشت. در تغییر محصول هم سیاست شرکت تولید ارزش افزوده بالاتر است و ارتباطی با بازار داخل و غیره ندارد و پر واضح است که تولیدات با ارزش افزوده بالاتر سود مناسب تری خواهند داشت. بازار داخل برای شرکتی مثل شرانل با اهمیت تر است و شسپا که در کنیا خط تولید دارد و نمایندگان فروش در آفریقا و کشتی برای صادرات محصول و تراز ارزی و غیره پس ما باید بازار هدف شرکت را نیز در نظر بگیریم تا حرفمان پایه و اساس داشته باشد. هر شرکت چشم انداز و اهدافی دارد و نمی شود روی هوا برایش هدف گذاری بازار داخل و خارج کرد. در مورد نرخ ارز، ۳۱۰۰ تومان را از کجا آورده اید؟ بودجه ۲۹۰۰ تومان بسته شده و کمتر تحلیلگری نرخ دلار را در صورت حصول توافق پایین تر از ۳۰۰۰ تومان تخمین می زند و به نظرم شرکت سیاست محافظه کارانه متعادلی داشته است و ازین محل نیز تعدیل خواهد زد( در مهر ماه هستیم و ۵ ماه تا پایان سال مانده است) روی هوا حرف نزنیم پس ریسکی ازین ناحیه نمی توان مترتب دانست. امیدوارم تونسته باشم مبحث رو کامل باز کنم و اگر ابهامات دیگه ای باشه با کمال میل حاضرم به بحث و بررسی برپدازیم و شاید اشتباه از سمت بنده باشد. بعد از تحریر: متاسفانه این مسئله در برخی فروم ها هم آورده شده است و دوستمان گویا ازآنجا کپی کرده اند. دوستان به نظرم باید بسیار بیشتر دقت کنند. بگذریم . . .
