نوشته‌ها

عرضه اولیه چیست

عرضه اولیه

شرکت ها در هنگام ثبت نزد سازمان ثبت شرکت ها در چندین دسته قرار می گیرند. شرکت های سهامی، شرکت با مسئولیت محدود، شرکت تضامنی، شرکت مختلط غیر سهامی، شرکت مختلط سهامی، شرکت نسبی، شرکت تعاونی تولید و مصرف. در اینجا شرکت های سهامی مورد بحث ما هستند.

شرکت های سهامی، به شرکت هایی که گفته می شود که سرمایه ی آن ها به سهام تقسیم شده و مسئولیت هر فرد محدود به میزان سرمایه یا تعداد سهامی که در آن شرکت سرمایه گذاری کرده است، می باشد و بر دو نوع هستند: شرکت های سهامی عام و شرکت های سهامی خاص که هر یک قوانین مربوط به خودشان را دارند. مهم ترین وجه تمایز این دو دسته شرکت در مالکیت سهام آن هاست. همانطور که از اسمشان بر می آید، عمده ی مالکیت شرکت های سهامی در دست اشخاص حقیقی یا حقوقی می باشد و تعداد سرمایه گذاران قابل توجه نیست ولی در شرکت های سهامی عام، مالکیت بیش از ۵۱ درصد از سهام شرکت باید در دست عموم مردم باشد و ازین رو فقط شرکت های سهامی عام، امکان عرضه در بورس را دارند.

عرضه اولیه چیست

به عرضه ی شرکت های سهامی عام در بورس، اصطلاحا عرضه اولیه گفته می شود. به صورت کلی در بازار سرمایه، سهام شرکت ها در سه بازار مورد معامله قرار می گیرند:

بازار اولیه: بازاری است که در آن، سهام یک شرکت برای بار اول مورد معامله قرار می گیرد و شرکت هایی که عرضه اولیه می شوند، معاملاتشان برای اولین بار در این بازار ثبت می شود. از دیگر معاملات این بازار، پذیره نویسی سهام شرکت ها می باشد و ازین رو شرکت هایی که هنوز در فرآیند ثبت شرکت قرار دارند نیز، گواهی پذیره نویسی خود را در این بازار در دسترس مردم قرار می دهند. در این بازار، سهام با نماد شرکت  به همراه عدد ۱ معامله می شود. برای مثال سهام شرکت تامین مواد اولیه داروپخش با نماد دتماد در “دتماد۱” یا شرکت ایران خودرو با نماد خودرو در “خودرو۱” در این بازار مورد معامله قرار می گیرد.

بازار ثانویه: بعد ازینکه سهام شرکت ها در بازار اولیه، در دسترس عموم مرد قرار گرفت، معاملات این اوراق در بازار ثانویه پیگیری می شود و خریداران و فروشندگان در این بازار به رقابت می پردازند. . در این بازار، سهام با نماد شرکت  به همراه عدد ۱ معامله می شود. برای مثال سهام شرکت پالایش نفت بندرعباس با نماد شبندر “شبندر۱” یا شرکت سایپا با نماد خساپا در “خساپا۱” در این بازار مورد معامله قرار می گیرد.

بازار معاملات بلوکی: معاملات بلوکی به معاملات اطلاق می شود که در آن عموما کمتر از ۱درصد از سهام شرکت مورد معامله قرار می گیرد. معاملات شرکت ها در این بازار با نماد به همراه عدد۲ دنبال می شود. به طور مثال معاملات بلوکی نماد تامین مواد اولیه داروپخش با نماد دتماد در “دتماد۲” یا شرکت ایران خودرو با نماد خودرو در “خودرو۲” در این بازار معامله می شود. لازم به ذکر است در بیشتر اوقات خریداران و فروشندگان بلوک سهام، سرمایه گذاران حقوقی هستند و البته منعی برای حضور اشخاص حقیقی در این معاملات وجود ندارد

بازار معاملات عمده: همانطور که از اسم این بازار بر می آید، در این بازار معاملات عمده ی سهام شرکت ها صورت می گیرد. این معاملات که عمدتا بیشتر از ۵ درصد از سهام شرکت  های کوچک یا بیشتر از ۱ درصد سهام شرکت های بزرگ را شامل می شود، مدتی قبل از انجام معامله توسط شرکت بورس و فرابورس اطلاع رسانی می شود و معاملات شان در نماد شرکت به همراه عدد ۴ پیگیری می شود. برای مثال معاملات عمده ی سهام شرکت پالایش نفت بندرعباس با نماد شبندر در “شبندر۴” و سهام شرکت سایپا با نماد خساپا در “خساپا۴” صورت می گیرد.

با این تفاسیر برای ورود سهام یک شرکت به بازار بورس، اصطلاحا سهام آن شرکت عرضه ی اولیه می شود و سهامدار عمده (مالک شرکت) برای ورود شرکتش به بازار سرمایه بین ۵ تا ۱۰ درصد از سهام شرکت را در بازار عرضه می کند و  هر سرمایه گذار با کد بورسی خود می تواند برابر با سهمیه های اعلامی، بخشی از سهام شرکت را خریداری کند. به این عملیات اصطلاحا عرضه ی اولیه ی سهام یک شرکت می شود و سهام شرکت برای اولین بار در بازار سرمایه معامله می شود.

عرضه اولیه سال ۹۶

به عنوان مثال از عرضه های اولیه سال ۹۶ و سال ۹۵ بازار سرمایه می توان به شرکت های زیر اشاره کرد:

نام شرکت نماد سهمیه هر کد معاملاتی قیمت عرضه اولیه بازدهی (یک یا کمتر از یک ماه پس از عرضه اولیه)
داده گستر عصر نوین های وب ۵۰۰۰ سهم ۲۸۵۰ ریال ۵۵%
مبین وان کیش اوان ۴۵۰ سهم ۳،۴۷۰ ریال ۱۷۸%
گروه دارویی برکت برکت ۲۰،۰۰۰ سهم ۲،۴۲۰ ریال ۱۹%-
تولیدی چدن سازان چدن ۲۰۰۰ سهم ۱،۹۵۰ ریال ۶۵%
هتل پارسیان کوثر اصفهان گکوثر ۳۰۰ سهم ۱۲،۲۰۰ ریال ۳۵%
ریل سیر کوثر حسیر ۱۰۰۰ سهم ۲،۰۹۰ ریال ۳۱%
تولید نیروی برق دماوند دماوند ۲۷۵ سهم ۷۴،۰۰۰ ریال ۱٫۳%

همانطور که مشاهده می کنید، عرضه های اولیه ی شرکت ها، بازدهی خوبی را نصیب سرمایه گذاران بازار سرمایه کرده اند و البته برخی از آن ها نیز، زیان ده بودند.

نکته ی مهم در خصوص جدول بالا:

سهمیه هر کد معاملاتی، با توجه به پیام ناظر می باشد، لکن تعداد سهامی که به هر کد معاملاتی تخصیص می یابد، با توجه به میزان تقاضای بازار می باشد. گاها سهمیه ای که به هر کد اختصاص می یابد، حدودا برابر با نیمی از سهمیه ی اعلامی توسط ناظر بازار است.

برای مثال در سهم های وب با سهمیه هر کد  ۵۰۰۰ سهم، سهام تخصیص یافته به هر کد تنها ۳،۶۶۱ سهم بود.

عرضه اولیه به روش حراج

در این روش قیمت هر سهم از قبل مشخص نیست و ابتدا رقابت برای کشف قیمت بر روی تابلوی معاملات توسط کارگزاران صورت می گیرد و در بالاترین قیمتی که برای سهام شرکت، سفارش خرید وارد سیستم شد و سهامدار عمده نیز حاضر به انجام معامله بود، معامله انجام می شود و قیمت عرضه اولیه مشخص می شود. پس از این نهاد ناظر با اطلاعیه ای حداکثر سهمیه هر کد (هر سرمایه گذار) و قیمت سهم و زمان ارسال سفارش را اعلام می کند.

عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ

حال با توجه به پیام ناظر بازار و در زمان گفته شده، سفارش خود را ارسال می کنیم.

با توجه به حجم بالای تقاضا، خرید سهم بستگی به سرعت عمل بالای شما در ارسال سفارش دارد و ممکن است سهم به تعداد زیادی از سرمایه گذاران نرسد و تنها برخی موفق به خرید سهام شرکت بشوند. این روش مدتی است که در بازار سرمایه استفاده نمی شود و در حال حاضر عرضه های اولیه به روش بوک بیلدینگ انجام می شود.

عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ

عرضه اولیه سهام شرکت ها در سراسر دنیا به روش های مختلفی انجام می شود. در کشور ما به دو صورت انجام می شود: عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ و عرضه اولیه به روش حراج.

به روش بوک بیلدینگ ، عرضه اولیه به روش ثبت سفارش نیز گفته می شود.

عرضه اولیه به روش ثبت سفارش

در عرضه به روش ثبت سفارش اما همه چیز تفاوت دارد. در این روش محدوده ی قیمت سهام، حداکثر سهمیه هر کد و زمان عرضه از دو روز قبل از عرضه ی اولیه در سایت شرکت بورس یا شرکت فرابورس طی اطلاعیه ای اعلام می شود و سرمایه گذاران مطابق با رویه ی اعلام شده در روز عرضه اولیه، اقدام به ارسال سفارش می کنند.

در عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ، تعداد سهامی که هر سرمایه گذار موفق به خرید آن می شود کمتر از روش حراج می باشد چرا که در این روش بدون توجه به زمان ارسال سفارش، با توجه به تعداد سفارش به سرمایه گذاران سهمیه ای تخصیص داده می شود و ازین رو تمامی کسانی که در سقف قیمت مجاز سفارش خرید گذاشته بودند، موفق به خرید سهام می شوند.

به این نمونه از اطلاعیه ی عرضه اولیه توجه بفرمایید:

اطلاعیه عرضه اولیه بورس

عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ

اطلاعیه عرضه اولیه فرابورس

عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ

 

چگونه عرضه اولیه بخریم

با توجه به توضیحات گفته شده، تنها لازم است در عرضه ی اولیه به پیام های نهاد ناظر بازار توجه کنیم و بر اساس این که عرضه به روش ثبت سفارش باشد یا به روش حراج، اقدام به ارسال سفارش نمایید.

آموزش خرید عرضه اولیه

برای خرید عرضه ی اولیه، کافیست مثل خرید هر سهم دیگری، فرم ارسال سفارش را مطابق با پیام ناظر بازار و اطلاعیه ی عرضه پر کنید. برای مثال در تصویر زیر، حداکثر قیمت های وب در اطلاعیه ی عرضه اولیه ۲۸۵۰ ریال بوده است و حداکثر تعداد ۵۰۰۰ سهم و باید در ارسال سفارش به این دو نکته توجه کرد:

آموزش عرضه اولیه

خرید عرضه اولیه

توجه داشته باشید که به هیچ عنوان نباید از گزینه ی ارسال پیشرفته در عرضه ی اولیه استفاده کنید.

روش جدید خرید عرضه اولیه

با توجه به اینکه رویه ی عرضه اولیه به روش ثبت سفارش، روش جدید خرید عرضه اولیه است و تمامی سفارشات منجر به خرید سهام می شود و با توجه به سادگی ارسال سفارش، استقبال بسیار بالایی از آن صورت گرفته است و روز به روز بر تعداد خریداران سهام به روش ثبت سفارش افزوده می شود و ازین رو سهمیه اختصاص یافته به هر کد معاملاتی رو به کاهش می باشد.

نکته ی مهم در عرضه اولیه، توجه کامل به پیام های ناظر بازار می باشد.

نکات مهم در خرید عرضه اولیه به روش ثبت سفارش:

  • برای خرید قطعی سهام، ترجیحا قیمت سفارش را در حداکثر دامنه ی سفارش قرار دهید.
  • شما برای خرید می توانید به روش آنلاین یا اینترنتی اقدام نمایید، در خرید آنلاین کافیست در بازه ی زمانی اعلام شده توسط ناظر، سفارش خود را ارسال کنید (عمدتا ساعت ۱۰ تا ۱۲). در سفارش خرید اینترنتی، لازم است تا از قبل با کارگزاری خود تماس داشته باشید و در خصوص زمان ارسال سفارش اینترنتی، اطلاع کسب کنید و مطابق رویه ی کارگزار عمل نمایید. (برخی از کارگزاران، سفارش خرید شما را از یک روز قبل از عرضه ی اولیه خرید می کنند)
  • با توجه به سفارش خریدتان، از قبل، وجه مربوط به عرضه اولیه را در حساب کاربری تان واریز نمایید.

 

عرضه اولیه قاسم

قیمت بالای عرضه اولیه قاسم و شرایط فعلی بورس تهران

سلام و با آرزوی اوقاتی خوش

خبرهای خوبی از مذاکرات به گوس می رسد و گویا در مراحل نهایی هستیم و امیدوارم که آینده ای زیباتر داشته باشیم.

بازار هم این هفته ی اصلاح اندکی داشت و اندکی عقب نشینی و با توجه به روند صعوی بازار در صورتی که نتیجه عقب نشینی جذاب شدن قیمت باشد به نظرم ورود با سود خوبی همراه خواهد بود.

ولبهمن هم با قیمت خوبی عرضه شد و فارغ از بحث عرضه ی اولیه که بسیار ناچیز بود سهم پر پتانسیلی می باشد و سود امسال ۴۰ تومانی اصلا دور از ذهن نیست. در کل صنعت لیزینگ صنعت پر رونقی به شمار می آید و ازین گروه شخصا ولصنم را بیشتر می پسندم و باید دید ولبهمن کجا آرام خواهد گرفت

قاسم هم امروز عرضه شد و بالا هم عرضه شد. در پست قبلی برآورد قیمت سهم را طبق محاسبات حداکثر ۶۰۰ تومان برآورد داشتم و سهم اما با قیمت ۱۰۰۰ تومان عرضه شد و مدیران شرکت در توجیه این عمل غیر حرفه ای بحث زمین و ابهامات شرکت را پیش کشیده اند.

لا اقل بگذارید یک روز از آمدنتان بگذرد بعد مثل باقی نمادها صحبت از ابهام در دارایی ها کنید!!

اعلام کرده اند ۹۰ تومان خواهد ساخت و با توجه به سرمایه ک شرکت احتمال تغییر در این رقم بسیار بالاست ولی همچنان معتقدم که بالا عرضه شد. البته رقم عرضه اصلا به چشم نمی آید ولی بعد تحلیلی عرضه باید مد نظر قرار بگیرد.

بانکی ها نرم نرم به نقاط جذابی می رسند و خرید ازین گروه با فرض توافق در نمادهای وبملت و وبصادر بد نخواهد بود. نکته ی مهم به نظرم تا حد امکان دوری از گروه های پر حاشیه است و باید به سمت حاشیه های امن حرکت کنیم. گروه دارو از گروه هایی هست که حاشیه ی امن خوبی دارد.

در صورت توافق ریسکی مبنی بر گسیل داروی وارداتی داریم ولی با بالا بردن تعرفه و مالیات این ریسک به خوبی پوشش داده خواهد شد اما از بین نخواهد رفت ولی از طرفی با توجه به اینکه عمده ی مواد اینها وارداتی است از مشکلات این صنعت بسیار کاسته خواهد شد. در این گروه دتماد و داسوه را جذاب می دانم البته کف داسوه با توجه به معاملات اخیر بالا آمده است. در نگاه کلان تر هم والبر و دسبحا به نظرم شرایط خوبی دارند البته اگر حق ها را در نظر نگیریم.

ولی از هر چه بگذریم از سخن راندن در حوزه ی رایانه ای ها نباید گذشت و به نظرم یک سهم ازین گروه را باید در قیمت مناسب در سبد جای داد، رانفور را بیشتر می پسندم و شرکت گزارشات بسیار خوبی دارد و رتاپ هم شاید اندک زمانی بعدتر.

همین حالا که در حال نوشتن متن بودم اطلاعیه ای آمد مبنی بر عرضه سیدکو در روز یک شنبه.

می خواهند ۶ ماه عدم عرضه را سه روزه و در جو مثبت جبران کنند

حال و اوضاع تامین اجتماعی اصلا خوب نیست و این سازمان آینده ی روشنی نخواهد داشت و به راستی که حیاط خلوت دولت ها لقب برازنده ی این سازمان فشل است.

برخی از دانشمندان در مالی می گویند که با استفاده از بدهی ها می توان عملکرد مدیران را در رشد شرکت محک زد و نتیجه ی این امر تلاش مدیر برای پوشش هزینه های مالی به پیشرفت شرکت و طرح های توسعه برای افزایش سود خواهد انجامید، اما در سازمان تامین اجتماعی آن قدر در برخی از شرکت ها، تامین مالی از بانک ها افزایش یافته است که به واقع فقط یک سوپرمن می تواند به اوضاع رسیدگی کند.

الهی غم نبینید

شاد و پیروز باشید.

عرضه اولیه قاسم

افزایش بدهی شرکت و کارایی مدیران

لیزینگ بهمن

تحلیل روز بورس

عرضه اولیه ولبهمن

عرضه اولیه ولبهمن و ارزش گذاری سهام این شرکت

با سلام

در روز سه شنبه، عرضه ی اولیه شرکت ولبهمن و روز چهارشنبه نیز عرضه ی اولیه شرکت قاسم را در پیش داریم و برآوردی از میزان نقدینگی مورد نیاز برای خرید سهام را به خدمتتان ارائه می کنم.

بازار نرم نرم اصلاح می کند و خریدار هم نرم نرم می خرد و اصلاح را طولانی مدت نمی بیند.

تا این لحظه خبر خاصی از مذاکرات عمان در دست نیست و امیدوارم همه چیز به نفع ملت تمام شود. متاسفانه مردم آنقدر به شنیدن شعار عادت کرده اند که در روابط و گفت و گوهای روزمره نیز این رویه را در پیش گرفته اند، گویی در مورد حجم تجارت ایران سخن می رانند که . . .

بگذریم

فردا و پس فردا عرضه اولیه در پیش داریم و گویا قرار است سیدکو نیز تا پایان آبان ماه عرضه شود.

سرمایه قاسم ۳۶۰ میلیون سهم است و ۱۰% شرکت معادل ۳۶ میلیون سهم عرضه خواهد شد احتمالا به هر کد حدودا ۴۰۰ تا ۵۰۰ سهم تخصیص داده شود.

شرکت قاسم اعلام نموده است به ازای هر سهم ۹۱ تومان سود خواهد ساخت و در شش ماهه نیز ۲۳ تومان ساخته است، همچنین شرکت اعلام کرده است که عمده ی سود را مطابق سنوات قل در شش ماهه دوم خواهد ساخت و قادر به برآورده کردن بودجه ی اعلامی است و به تازگی شرکت از انباشته افزایش سرمایه داده است. سهم احتمالا حول و حوش قیمت ۴۰۰ تومان عرضه خواهد شد و نقدینگی در حدود ۱۶۰،۰۰۰ تومان و با توجه به کوچک بودن شرکت حداکثر وجه نقد مورد نیاز برای سهم ۲۰۰ هزار تومان برای هر کد خواهد بود.

ولبهمن نیز ۶۰۰ میلیون سهم دارد و ۱۰% شرکت معادل ۶۰ میلیون سهم عرضه خواهد شد و احتمالا به هر کد حدودا ۸۰۰ سهم عرضه شود. این شرکت لیزینگی نیز برای سال ۱۳۹۳ پیش بینی ۲۹ تومان سود خالص داشته است و در شش ماه نیز ۱۶ تومان را پوشش داده است و قیمت مناسب برای عرضه ی سهام حول و حوش ۱۵۰ تومان می باشد و با در نظر گرفتن سهمیه نقدینگی مورد نیاز برای هر کد ۱۲۰ هزار تومان خواهد بود.

سود انباشته دو شرکت نیز رقم چشمگیری نیست.

بدین ترتیب نقدینگی مورد نیاز برای خرید هر دو سهم برای هر کد در روزهای سه شنبه و چهارشنبه حداکثر ۴۰۰ هزار تومان می باشد.

ارزش گذاری ولبهمن

عرضه اولیه قاسم

عرضه اولیه ولبهمن

لیزینگ بهمن

پخش قاسم