نوشته‌ها

مائو و اقتصاد چین

اقتصاد چین، خطر ریزش بازارهای کالایی در کنارافزایش نسبت بدهی به جی دی پی و افزایش بدهی خانوار در گزارش مکنزی

 

با افزایش نسبت بدهی به جی دی پی خطرات بسیاری اقتصادهای جهان را تهدید می کند و در این بین اقتصاد چین نیز با گزارشات ضعیف بر آتش این ضعف دمیده است و تاثیرگذاری این مسئله بر اقتصاد ما هم بی دلیل نخواهد بود و در ادامه همراه باشید:

سلام و درود خدمت تمامی عزیزان

امیدوارم اوقات خوشی داشته باشید. نمیشد مطلبی گفت و از چین نگفت، در مدت اخیر فکر نمی کنم مطلبی زده باشم و از چین حرفی نزده باشم و احتمال گزارش ضعیف.

این غول اقتصادی با گزارشات نگران کننده لرزه بر پیکره ی اقتصاد دنیا می اندازد، در جدید ترین راهکار خود برای جلوگیری از کاهش رشد اقتصادی دست به اقدام جدیدی زد که به واقع شوکی بر پیکره ی اقتصاد جهانی بود، این کشور نرخ برابری ارز خود را بعد از تقریبا بیست سال نسبت به دلار آمریکا به مقدار ۲% کاهش داد و باید دید واکنش بزرگان اقتصاد به این عمل چه خواهد بود و مطمئنا این عمل واکنش منفی بسیاری را در پی خواهد داشت، بسیاری که همین حالا هم بدون این اتفاق صدای کارخانه های فولادشان به عنوان مشتی نمونه ی خروار در آمده است و افزایش صادرات چین می تواند شرایط تولید کنندگان را تغییر دهد و افزایش عرضه موجب کاهش قیمت ها و حتی با تاثیرگذاری بیشتر در صورت ادامه ی افت فلزات و تثبیت نفت در سطح فعلی و افت ادامه دار مواد اولیه و کاهش بهای تمام شده ی تولیدات و به تبع آن کاهش تورم جهانی را در پی خواهیم داشت، همین چند وقت گذشته بود که کاهش واردات شیر از سوی چین بازار مواد غذایی را دگرگون کرد و روغن ها هم افت خوبی را تجربه کردند.
از احتمال اثر گذاری این اقدام بر نفت که بگذریم این مسئله بیشتر نمایان می شود که تغییرات فعلی حاکی از بحرانی تر بودن شرایط نسبت به گفته های مسئولان چینی می باشد و نباید آمارهای رسمی را کاملا ملاک عمل قرار دهیم و گوشه چشمی به پیش بینی ها شاید دقیق تر باشد. اما اثرات این اوضاع بازار جهانی بر اقتصاد و صنایع رنجور ما بسیار پرواضح هست، عمده ی پتانسیل ما بر روی عرضه ی مواد اولیه ی صنایع هست و در صنایع بالادستی دست چندانی بر آتش نداریم و افت قیمت مواد اولیه به بسیاری از صنایع ما ضربه خواهد زد و از سوی مطمئنا اثراتش بر اقتصاد وارد خواهد شد. دولت به واقع کار بسیار سختی را در پیش رو خواهد داشت.

در گذر داخلی با توجه به پیش بینی های گذشته و روند موجود و آینده ی روشن تر به نظر مشکلی در تصویب قطع نامه در کنگره نخواهیم داشت و اگر نیم نگاهی به اقتصاد رفتاری داشته باشیم میشه گفت بهترین زمان حل مسئله حول و حوش انتخابات مجلس از حیث اثرگذاری بر روی مردم و انتخابات است. ان شا الله که خیر باشد و با رونق تولید نفت و حل مسائل انتقال پول میشه سال ۹۵ رو سال خوبی برشمرد. در مورد پول های بلوکه شده هم بحث بسیار است، اگر اشتباه نکنم یک جایی آقای سیف یا آقای نیلی فرمودن که عمدتا ریال این ارزهای خارجی به دولت داده شده از قبل… !!  از سویی مقداری از ارزها هم در کشورهای مختلف نظیر هند و چین و روسیه و ترکیه و غیره بلوکه شده اند و ارزش آن ارزهای محلی هم نصف شده است و حال باید پیدا کرد پرتقال فروش را . ای کاش نهادی در کشور بود که خیلی واضح و روشن هزینه ی مدیریت اشتباه را به مردم گزارش میداد.

در بازار داخلی به نظر هفته ی آتی اندکی شرایط بهتر باشد (در صورت ادامه ی روند فعلی و عدم تغییر شرایط) و همچنان در بر پاشنه ی نوسان خواهد چرخید و بعد هم به پیشواز گزارشات ضعیف شش ماهه که تعدیل گزارشات پیش بینی خواهد بود. سازمان بورس هم که این روزها به رسالت خودش عمل کرده و ریسک را به دوش ناشران واگذار کرده که بیاید و تعدیل منفی اگر دارید بدهید و تعارف نکنید 🙂 . در کل آثار مثبت این اقدام به نظر بر هزینه های آن می چربد.

اما دو تا اتفاق مهم تر هم داریم.
توی اکتبر و آپریل عمدتا بانک ها رو نرخ های بهره خطوط اعتباری که در اختیار شرکت ها قرار داده اند (بحث ما شرکت های شیل نفتی هست) را هر سال بازبینی می کنند که مطمئن با ریزش این کالا در چند ماه اخیر این بازبینی دیدنی تر خواهد بود.
قراردادهای پوشش ریسکی هم که اینها در زمان بشکه ای ۹۰$ بسته بودند در ماه های آتی منقضی می شوند. (نقل از بلومبرگ، متاسفانه لینک را پیدا نکردم)
امروز بعد از ظهر فرصتی دست داد که بر روی مبین بررسی جامعی داشته باشم و به نظر یکی از بهترین گزینه ها با در نظر گرفتن افزایش تولید پتروشیمی های وابسته هست و ریسک خاصی این صنعت رو تهدید نمی کند و قراردادهای بلندمدت دلاری و عدم وابستگی و تولید در ظرفیت پایین فعلی از نکات بسیار مثبت به شمار می روند و در پست بعدی برسی جامع آن را قرار خواهم داد. در بانکی ها بانک ملت، حقوقی های سهم همواره همراه هستند و به نظر زیاد نباید بدبینانه برایش قیمت در نظر گرفت. رانفور را هم که از جمله سهمهایی در پورتفو بوده که همیشه حرکت خوبی داشته، این سهم از رفع تحریم ها سود بسیار خوبی خواهد برد و حتی بیشتر از بانک ها، پروژه های جدید و خوبی هم این سال ها در دست داشته اند و یکی از پروژه های مناسب آن اگر درست در خاطرم باشد پروژه ی مینا بود که ساختاری شبیه به PayPal خواهد داشت. البته سهم شناوری ندارد و افتی هم نداشته تا برای خرید روی آن بررسی کرد. یکی از دلایل افت شرکت کیش از زیرمجموعه ها هم انتقال برخی از خدمات به سایت تهران بوده است و نگران کننده نیست.

بالاس را هم باید تحت نظر داشت و با فرض ثبات شرایط در صورت افت به زیر ۶۸۰ تومان گزینه ی خوبی خواهد بود.

امروز با دوستان نیم نگاهی به حق های وصنعت و ولصنم انداختیم، تاسف آور بود . . .

ان شا الله جداول در پست های بعدی تا شلوغ نشود.

امیدوارم شاد و پیروز باشید

اوقاتتون بخیر

این دو نمودار زیر هم قابل توجهه و نسبت بدهی به جی دی پی کشورها و در بخش دوم به تفکیک آورده شده که قابل بحث هست. (منبع mckinsey)

بررسی و تغییرات نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی

بدهی به تولید ناخالص داخلی | Debt to GDP | تصویر از گزارش مکنزی

بدهی به تولید ناخالص داخلی | Debt to GDP | تصویر از گزارش مکنزی

حال نمودار دوم که مانند تصویر قبل از گزارش مکنزی برداشت کردم:

نسبت تغییرات بدهی به جی دی پی | جزئیات | GDP of Economy| نسبت بدهی | گزارشات ضعیف اقتصاد جهانی | مکنزی

نسبت تغییرات بدهی به جی دی پی | جزئیات

اقتصاد چین

بحران بازارهای کالایی و ریزش نفت

چین و چرخش اقتصاد

سلام و اوقاتتون بخیر

همان روزی که آمریکا آمار بیکاری اش را منتشر کرد متن زیر را در وبلاگ نوشتم و به اشتباه آن را ثبت موقت کردم و مطلب منتشر نشد و امروز که متوجه این مطلب شدم و خواستم مطلب را ثبت کنم؛ میبینم که مفروضات بعضا تغییراتی داشته اند. اطلاعات و آمار حجم بسیار وسیعی از دنیای امروز ما را می سازند.

مدتها پیش در دوران دانشجویی استادی سوالی پرسید که پاسخی واضح داشت اما فکر می کردم که احتمالا جوابی که در ذهن من است بسیار ساده انگارانه هست و پاسخ سوال مسئله ای بسیار پیچیده ای خواهد بود؛ به سوال پاسخ ندادم ولی جواب همانی بود که من می دانستم اما من پاسخ را مسئله ای پیچیده تحلیل کرده بودم.

حال می خواهم بسیار ساده کاهش رشد اقتصادی چین را بررسی نمایم گرچه که می دانم بسیار پیچیده است.

کاهش رشد اقتصادی چین

تازگی دولت چین قصد ایجاد تغییراتی در بازار مسکن و وام های مسکن دارد و قصد دارد برای جلوگیری از کاهش رشد اقتصادی تقاضای بخش مسکن را اندکی تحریک کند و با اعطای وام بتواند پیش بینی اش برای رشد اقتصادی را بهبود دهد.

امروز دولت آمریکا آمار بیکاری اش را ارائه کرد و نرخ بیکاری به کمتر از ۶% و به ۵.۹% رسیده است و این مسئله موجب اطمینان به بهبود وضعیت و افزایش ارزش دلار شد و بلافاصله طلا و به همراه آن نفت نیز با کاهش مواجه شدند.

در صورت کاهش رشد اقتصادی چین و افزایش ارزش دلار باید منتظر تحولات حوزه ی یورو باشیم و ببینیم آیا چرخشی که پیش بینی می شود را خواهیم داشت و قیمت فلزات اساسی و نفت کاهش چشمگیر خواهد یافت یا خیر.

درگیری های سیاسی بین بلوک شرق و غربی ها را باید جدی گرفت.

چین و آمریکا بازیگران بزرگ عرصه ی اقتصادی هستند و در برآوردها باید همه ی اینها در نظر گرفته بشه، با کاهش رشد اقتصادی چین نتایج خوبی برای فلزات اساسی شاهد نخواهیم بود.