نوشته‌ها

خطاهای سرمایه گذاری

سلام به شما همراه عزیز، خوشحالم می بینم که شما یکی از هزاران فعال بازار سرمایه هستید که به رشد شخصی خودتون اهمیت می دهید. در این مطلب می خواهیم، به یه مسئله ی بسیار مهم بپردازیم:

تا حالا به این فکر کردید که چه چیزی باعث میشه یه معامله گر به راحتی ۹۰% از سرمایه ی خودش را از دست بده؟!

می دونید چند تا راه برای این کار وجود داره؟!

لازم نیست بشمرید و من توی چند تا پست بهترین راه های از دست دادن سرمایه رو مطرح می کنم 😀 و جالب اینجاست که این راه ها توسط سرمایه گذاران بسیاری در بازار مجددا تجربه شده است و فراموش نکنید بخش مهمی از آموزش بورس، استفاده از تجربیات می باشد.

حالا به سراغ مطالعه ی این مطلب برویم، امیدوارم بعد از مطالعه ی این مقاله بتونید کم کم استراتژی خودتون رو شکل بدید.

اشتباهات سرمایه گذاری

۱)توهم دانش داشته باشید و خودتون را از همه برتر بدانید.

 بسیاری از معامله گران تازه کار اصلا وقتی برای یادگیری مباحث اولیه ی بنیادی، حتی در حد یادگیری صورت سود و زیان نمی گذارند و فقط بر اساس خبرهایی که می شنوند اقدام به معامله می کنند. یا در بهترین حالت به چارت های قیمت سهم نیم نگاهی می کنند. اگر می خواهید پول خودتون رو از دست بدید، این روش رو حتما امتحان کنید!

۲) بیش از حد معامله کنید و کارگزار رو پولدار کنید.

 معامله همراه با حد سود و زیان های کوچک فقط کارگزار شما رو پولدار می کنه. این که شما حد سود خودتون رو فقط کمتر از ۵۰ هزار تومن در یک روز معاملاتی بدونید یعنی در حال هدایت یک استراتژی بازنده هستید.

۳) از اهرم های خفن استفاده کنید.

 موارد بسیار رو داشتیم که معامله گرها بعد از مدتی معامله خواستار دریافت اعتبار از سمت کارگزاری بوده اند، اون هم تنها پس از ۶ ماه معامله ی موفق! اهرم یک خیابان دو طرفه اس. مطمئنا کارگزار از این که شما اعتبار دریافت کنید و علاوه بر کارمزد بیشتر از شما هزینه ی مالی نیز دریافت کند، استقبال خواهد کرد.

۴) تقلید بکنید.

 خلاصه بگم، یعنی این­که از صبح ساعت ۸:۳۰ که معاملات شروع میشه تشریف ببرید در کانال­های تلگرامی از کریم سیگنال گرفته تا گنجیابان بورس! و توی اینها دنبال سهم بگردید تا زود پولدار بشید.

یه معامله گر واقعی با این که از بقیه مشورت میگیره ولی تصمیم گیرنده ی اصلی خودش هست ومسئولیت اشتباهش رو هم می پذیره و از همه مهم تر اینکه در معامله ی خودش به هیچ کسی تکیه نمی کنه.  تقلید کردن این قدر اشتباه هست که اگر احساس می کنید آقای کریم سیگنال بهتر از شما معامله می کنه پس پولتون رو بدید به آقا کریم و دیگه دست به معامله نزنید.

۵) حد زیان نگذارید.

حد سود و حد زیان

 حد زیان یکی از مهم ترین بخش های یک معامله هست، شما حتما باید قبل از معامله حد ضرر خودتون رو مشخص کنید، این حد ضرر می تونه بنیادی یا تکنیکی یا ترکیبی از این دو باشه. البته خیلی از تحلیلگران بنیادی و معامله گران حرفه ای اعتقادی به حد زیان ندارند ولی گذاشتن حد زیان ریسک شما را به مقدار زیادی کنترل خواهد کرد. مثلا مشخص می کنید که حداکثر زیان شما در یک معامله برابر با ۲ درصد از سرمایه تون باشه.

برای کسب اطلاعات بیشتر توصیه می کنم این مقاله رو حتما مطالعه کنید. حد سود و حد زیان چیست؟

 

۶) بین معامله با پول مجازی و معامله با پول واقعی فرقی نداره که!

 احتمالا تا حالا به سایت www.irvex.com رفتید. خیلی از کسایی که مدتی با این سیستم مجازی کار می کنند بعد از مدتی تصمیم می گیرن با پول واقعی قابل توجهی به بازار سرمایه وارد بشوند.  توجه داشته باشید که معامله با سیستم مجازی خیلی خیلی با معامله با پول واقعی تفاوت داره. اصلا این اشتباه رو نکنید، چرا که به زودی کل پولتون رو از دست خواهید داد. سعی کنید آرام آرام و با پول کم وارد بازار سرمایه بشوید.

راستی! یادتون نره که حتما باید مکررا بازدهی خودتون رو محاسبه کنید!!

۷) در ساعاتی که بازار بسته است، معامله کنید.

 برخی که از سیستم های اینترنتی به جای آنلاین استفاده می کنند، قبل از شروع معاملات یا در روز قبل سفارش خرید یا فروش خود را تعیین می کنند و به کارگزار اعلام می کنند، یا حتی برخی در زمان پیش گشایش (۸:۳۰ تا ۹) اقدام به گذاشتن سفارش خرید یا فروش می کنند. اما یه چیز رو توجه کنید، آغازکننده ی معاملات روزانه، معامله گران تازه کار هستند ولی معامله گران حرفه ای هستند که به معاملات پایان می دهند. پس هیچ وقت قبل از شروع معاملات سفارش نگذارید، البته اگر نمی خواهید پول خودتون رو از دست بدید.

۸) سیستم معاملات نداشته باشید.

 سیستم معاملاتی به شما برای پیروزی کمک خواهد کرد، مطمئن باشید بدون سیستم معاملاتی بازنده خواهید بود. یادتون باشه، توی بازارهای مالی فقط ۵% از معامله گران برنده هستند و ۹۵% بازنده ی قطعی خواهند بود.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد سیستم های معاملاتی توصیه می کنم این مقاله رو مطالعه کنید. سیستم معاملاتی چیست و چه کارایی دارد؟!

۹) بر خلاف خط روند معامله کنید.اشتباهات سرمایه گذاری

 تفاوت زیادی بین خرید ارزان در مسیر نزولی با صرفا یک خرید ارزان هست. زمانی که شما بر خلاف روند معامله می کنید، ممکن است پایین ترین قیمتی که شما می خرید تبدیل بشه به بالاترین قیمت روند حاضر. شما در یک خرید ارزان، اصطلاحا سهام را در پایین ترین قیمت دوره ی اخیر خریداری می کنید ولی در زمانی که در یک روند نزولی خرید انجام می دهید، انتظار این رو همیشه داریم که احتمال داره قیمت، پایین تر هم بیاد. پس همیشه همگام با بازار و روند بازار معامله کنید. حتما توجه داشته باشید! شما یک سرمایه گذار هستید نه یک قمارباز!

حواستون باشه حتی اگر وارن بافت هم باشید امکان اشتباه هست، پس حواستون به روند بلندمدت معاملات تون باشه. همین چند سال پیش آقای بافت در اوراق زغال سنگ و خرید سهام شرکت  ضرر بدی کرد.

۱۰) از معاملات ضعیف خروج نکنید.

 استرس خروج از معامله همیشه یک بخش از معامله هست. هر موقع با این سوال مواجه شدید، سریعا یک سوال از خودتون بپرسید. آیا حاضر هستید این سرمایه گذاری رو با بقیه ی پولتون تکرار کنید؟!

اگر پاسخ شما خیر بود، احتمالا خروج ازین معامله به نفع شما خواهد بود.

این مطلب ادامه خواهد داشت . . .

با ما همراه باشید

برای مطالعه ی بخش دوم خطاهای سرمایه گذاری بر روی لینک زیر کلیک نمایید:

بخش دوم خطاهای سرمایه گذاری

اشتباهات سرمایه گذاری

خطاهای سرمایه گذاری

حسن رحمانی

بازار بورس

تحلیل آمارهای اقتصادی هفته

سلام خدمت همگی و امیدوارم شاد و پیروز باشید و تعطیلات خوبی را سپری کرده باشید.

خوب برویم سراغ بازارهای کالایی و به بررسی این بازارها بپردازیم و با تحیل آمار اقتصادی هفته کار خود را اغاز کنیم.

 به نظر می رسد که فشارها بر قیمت نفت پایان یافته باشد و از ریسک قیمت های چهل دلاری فاصله گرفته باشیم و ورشکستگی ۷۰ کمپانی نفتی عمدتا شیل بر تقویت این گمانه افزوده است ولی قیمت های بالای ۵۰ دلار نیز موجب بازگشت دکل های نفتی میشود که مطمئنا بر تولید نفت افزوده خواهد شد. در هفته ی جاری آمارهای مهمی منتشر شد. شاخص قیمت مصرف کننده در حوزه ی یورو ۰.۱%کاهش یافته است که مطابق پیش بینی ها بود، روند شاخص یورو و عدم تغییرات آن حداقل در بازه ی یکسال آتی و گذار این منطقه از بحران دریافت وام های ارزی به نرخ یورو و معاملات با این پول را عقلایی تر کرده است و فعالان معدن و پتروشیمی بهتر است این نکته را مورد توجه قرار دهند. به نظر می رسد خروج انگلستان از حوزه ی یورو منتفی خواهد بود و آمارهای اقتصادی در این اتحادیه رو به بهود می باشد.

شاخص اعتماد مصرف کننده در ماه می آمریکا نیز کاهشی بود و موجب فشار بر دلار شد. این آمار می تواند اثری منفی بر افزایش نرخ بهره ی دلار توسط فدرال رزرو در جلسه ی آتی بگذارد. این شاخص تعیین کننده ی درجه ی خوشبینی مصرف کننده نسبت به وضعیت عمومی اقتصاد جامعه را نشان می دهد، در صورت اعتماد مصرف کننده به پایداری آینده ی اقتصادی خود مطمئنا مصرف او نیز افزایش خواهد یافت. افزایش نرخ بهره ی دلار می تواند اثری منفی بر قیمت های بازارهای کالایی بگذارد و موجب تقویت دلار خواهد شد.

شاخص PMI تولید کننده ی چین نیز در صبح چهارشنبه منتشر شد و رقم ۴۹.۲ را بر تابلو نشان داد. این رقم ۰.۱ واحد کمتر از پیش بینی هاست و اثر زیادی بر بازارها نگذاشت، انتشار آمارها از سوی چین بر روی بازارهای کالایی بسیار اثر گذار است. تغییرات شاخص خرید مدیران یکی از شاخص های پیشرو در بازار به شمار می آید.

نرخ بهره ی یورو هم به زودی منتشر خواهد شد و به احتمال زیاد مطابق پیش بینی ها ۰ باشد.

اما از آمارهای مهم امروز موجودی نفت خام آمریکا می باشد که پیش بینی ها از افت ۲.۵ میلیون بشکه ای حکایت دارد. افت موجودی نفت خام آمریکا به بهبود قیمت نفت و تقویت بازارهای کالایی کمک خواهد نمود.

در روز جمعه نیز آمار بیکاری آمریکا منتشر خواهد شد و پیش بینی ها رقم ۴.۹% را برآورد کرده اند که خود تقویت کننده ی دلار و احتمال افزایش نرخ بهره خواهد بود. آمار های ماه های اخیر عمدتا از تحقق رشد در اقتصاد ایالت متحده آمریکا خبر داده اند.

کانال تلگرام کامودیتی و تحلیل آمارهای اقتصادی

https://telegram.me/Metalcommodities

تحلیل آمار اقتصادی هفته , تحلیل بازارهای کالایی ,  تحلیل بورس ,  تحلیل فلزات , با چه ارزی قرارداد ببندیم؟ , بررسی بازارهای جهانی , تحلیل اقتصاد

اندکی تامل

سلام خدمت همه ی دوستان عزیز

امیدوارم سال جدید رو به خوبی شروع کرده باشید و هر روزتان به درستی بهتر از روز قبلتان باشد.

بررسی بازار بورس در سال ۹۵ و فرصت های سرمایه گذاری در این بازار. بررسی گزارشات چین و شرکت های بورس. آیا شرکت های خودروسازی همچنان به رشد خود ادامه میدهند؟

بورس هم در هفته ای که گذشت اندکی افت داشت و البته روند بلند مدت همگام با اقتصاد صعودی خواهد بود. مقایسه ی جی دی پی و ارزش بازار با فرض حضور ۳۵% شرکت های فعال بازار در محاسبات GDP خود اندیکاتوری یکتا محسوب می شود.

این روزها اخباری از حضور سرمایه گذاران خارجی از گوشه و کنار به گوش می رسد.  بدون شک باید با دیده ی تردید به این اخبار نگریست. با توجه به ریسک های سیاسی فوق العاده بالا در نظام فعلی و تک محصولی بودن کشور زیاد نمی توان دلخوشی به سرمایه گذاران خارجی داشت و خبرهایی از خرید سهام ایران خودرو و سایپا توسط شرکت فیات و غیره به نظر تنها شایعات باشد و حداقل تا ۳ سال آتی به نظرم سرمایه گذاری خاصی از سمت و سوی کشورهای غربی نخواهیم داشت.

از منظر سیاسی هم به نظر در حال تغییر جهت هستیم. شرایط سال های آتی ازین رو با وجود تقدس نمایی ها بسیار تاریک به نظر می رسد.

سعی می کنم اندکی به شرایط گروه های مختلف بپردازم. از گروه دارویی اگر بخواهیم شروع کنیم در این گروه با افزایش نرخ ارز مبادله ای رو به رو هستیم و با توجه به ارزی بودن مواد اولیه و واردات آن در این صنعت افزایش بهای تمام شده دور از انتظار نخواهد بود و افزایش نرخ ها نیز احتمالا مذاکراتش را تیر ماه ادامه داشته باشد. در این گروه تنها می توان به تولید کنندگان داروهای خاص و تا حدودی انحصاری می توان دل بست. تولیدکنندگان داروهای عمومی با حجم واردات فعلی تنها موفق به پوشش سود اعلامی خودشان خواهند بود و کاری ار پیش نخواهند برد. البته شرکت هایی که در حال حاضر در حال راه اندازی طرح های توسعه ی خود هستند بحث شان جداست. شرکت سینا دارو، اسوه و . . . از این نوع هستند. شرکت سینا هم احتمالا در مهر ماه ساختمان جدید بهره برداری خواهد شد، این شرکت هم اکنون رشد زیادی داشته است و اندکی ریسک خرید بالاست و اسوه نیز هنوز طرح توسعه اش به بهره برداری نرسیده است. تولیدکنندان مجموعه ی تامین هم از کاهش نرخ بهره سود خواهند برد ولی متاسفانه این مجموعه ی فشل هر سال سهم بازار داخلی اش در حال افت است. اما از این مجموعه شرکت کاسپین شرایط خوبی دارد. به نظر باید اندکی از تولیدکنندگان جنرال نظیر دیران، دتولید، دفارا و . . . دوری کرد.

در خصوص این صنعت در آینده باز هم خواهم نوشت. اما نکته ای مهم در پس کاهش نرخ بهره ی بانکی می باشد آن هم کاهش سود سرمایه گذاری در شرکت های سرمایه گذاری و به خصوص بیمه هاست که باید به آن توجه ویژه ای داشت.

در شرکت های بیمه ای شرکت بیمه کارآفرین از پتانسیل بالایی برخوردار می باشد. این شرکت تنها به ازای هر سهم خود بیش از یک سهم بانک کارآفرین را در پورتفوی خود دارد و گزینه ی سرمایه گذاری جذابی در محدوده ۱۱۰ تومان به شمار می آید و ارزش بررسی را خواهد داشت.

بالاس هم در محدوده ۸۰۰ تومان گزینه ی بدی نیست و میشه روی اون بررسی داشت.

یک نکته ی مهم هم باید در نظر داشت که در بازار فعلی تا حد امکان از نوسان گرفتن باید دور بمانیم و به نظر باید تغییراتی در استراتژی معاملاتی صورت داد.

امیدوارم در سال آتی دولت موفق به خروج اقتصاد از رکود شود و البته متاسفانه با حجم فشارهای فعلی ناخودآگاه دوران گذشته در خاطر زنده می شود و سنگ اندازی های دوره ی اصلاحات.

شاد باشید.

نوروزتان پیروز

 ——————————–

بعد از تحریر: گزارش اخیر چین (شاخص تولیدات صنعتی) هم خوب بود و بالاتر از پیش بینی های تحلیل گران بود. این خبر خوبی برای فلزات به شمار می آید. توی چند وقت اخیر افزایش قیمت مناسبی در اکثر فلزات داشتیم و فلز منگنز هم پرچم دار این رشد بوده.

به فصل مجامع هم باید دقت کنیم و یه سری از سهم ها با دوره ی پرداخت سود مناسب مثل مبین و فجر و اینها گزینه های خوبی ان و درصد تقسیم بالایی هم دارند. مبین رو اگر ۳۸۰ تومان برای خرید اش بررسی نمایید و  به فرض اگر ۶۰ تومان در مجمع تقسیم کند با فرض ثبات قیمت پی بر ای بعد از مجمع ۴ خواهد بود که برای سهمی با پتانسیل و ریسک پایین لا اقل یک واحد پی به ای در بازار خواهد گرفت.

تحلیل سهام

به نقل از وبلاگ شخصی حسن رحمانی

تحلیل مبین

تحلیل مبین

شرکت پتروشیمی مبین بزرگترین یوتیلیتی کشور سود خود را خواهد ساخت؟! نرخ رشد شرکت؟! فروش واقعی؟! در تحلیل مبین به بررسی مالی و عملیاتی شرکت پرداخته شده است.

معرفی شرکت پتروشیمی مبین

آمار تولید محصولات پتروشیمی که توسط شرکت ملی صنایع پتروشیمی ایران منتشر شده است نشان می دهد که در سال ۱۳۹۳ به طور متوسط تقریبا هر ماه معادل ۵.۳ میلیون تن محصولات پتروشیمی در ایران تولید شده است. این در حالی است که میزان تولید محصولات پتروشیمی و افتتاح طرح های توسعه ای نیز بوده است. در منطقه عسلویه به دلیل اجرای طرح های متعدد پتروشیمی احداث واحد سرویس های جانبی آن هم با دستگاههای ذخیره در هر مجتمع پتروشیمی موجب افزایش هزینه ها و طولانی شدن زمان راه اندازی هر مجتمع میشد، لذا شرکت ملی صنایع پتروشیمی با تجربه ی قبلی خود از منطقه ویژه ی ماهشهر اقدام به تاسیس شرکت پتروشیمی مبین و در پی آن احداث مجتمعی با همین نام در منطقه عسلویه جهت ارائه ی سرویس های جانبی به همه مجتمع های این منطقه کرد. شرکت پتروشیمی مبین یکی از بزرگترین یوتیلیتی های متمرکز دنیاست. این مجتمع عظیم و مدرن صنعتی در فاز یک پتروشیمی منطقه ويژه اقتصادی پارس جنوبی در پنج بخش مجزا و مساحت ۸۸ هکتار ساخته شده است.

هدف از احداث این مجتمع صرفه جویی در هزینه های سرمایه گذاری و تولیدی و کاهش بهای تمام شده ی انرژی مصرفی در منطقه بوده است. مجتمع پتروشیمی مبین بزرگترین طرح یوتیلیتی متمرکز کشور ایران بوده و در نوع خود یکی از بزرگترین پروژه های دنیا به شمار می آید که در سال ۱۳۷۹ در شرکت ملی صنایع پتروشیمی و توسط شرکت پتروشیمی مبین احداث گردید و مهندسی تقصیلی آن توسط شرکت تکنیپ فرانسه انجام شده است.

در حال حاضر شرکت پتروشیمی مبین به عنوان تنها تامین کننده ی یوتیلیتی مصرفی شرکت های فعال در منطقه ی ویژه ی اقتصادی پارس به شمار می رود به طوری که از فدرت انحصاری در این صنعت برخوردار است. به طور متوسط سهم بازار شرکت پتروشیمی مبین از یوتیلیتی مورد تقاضای شرکت ها واقع در منطقه ویژه اقتصادی پارس برابر ۵۶% باشد.

تاریخ تاسیس: ۲۴/۱۱/۱۳۷۷   تاریخ بهره برداری: تیرماه ۱۳۸۵

سهامدار عمده شرکت پتروشیمی مبین

تحلیل مبین - تحلیل بورس

سهامدار عمده پتروشیمی مبین – تحلیل مبین

افزایش سرمایه مبین:

تحلیل بنیادی - تحلیل مبین

افزایش سرمایه مبین – تحلیل مبین

بازار جهانی و پی بر ای صنعت یوتیلیتی

در بازارهای جهانی از یوتیلیتی ها و صنعت غذا و دارو و گروه هایی نظیر اینها به عنوان سهام دفاعی شمرده می شوند. ازینکه چه زمانی اقبال به سهام های دفاعی بیشتر است که بگذریم به بحث پی بر ای و ریسک این شرکت ها می رسیم و باید ببینیم در مورد این سهم ها بازارهای دنیا چه دیدی دارند. در حال حاضر میانگین پی بر ای شاخص نزدک ۲۱.۶۵ و میانگین پی بر ای شاخص داو هم ۱۵.۶۸ می باشد و پی بر ای شاخص یوتیلیتی داو هم ۱۶.۰۶ می باشد.

پی بر ای نزدک

تحلیل بورس - تحلیل مبین

پی بر ای یوتیلیتی در نزدک – تحلیل مبین

پی بر ای داو

تحلیل بورس - تحلیل بنیادی

پی بر ای یوتیلیتی در داو جونز – تحلیل مبین

حال به بحث در رابطه با این دو شاخص می پردازیم.

یوتیلیتی ها با توجه به فعالیت واسطه ای خود از تبدیل انرژی به بخار و تولید بخار و برق از ریسک کمتری برخوو ردار هستند و از شرکت هایی به شمار می آیند که نسبت پرداخت سود به نسبت بالاتری درمقایسه با پترویی ها دارند، این خاصیت کم ریسک این صنعت باعث می شود که در بازارها با اقبال مواجه شود و به همین ترتیب سرمایه گذاران پی بر ای بالاتری را به این صنایع اختصاص می دهند و از سویی با افزایش رشد اقتصادی کشور با حرکت چرخ های عظیم صنایع و افزایش تقاضا این صنعت نیز مطمئنا مورد استقبال قرار می گیرد و در بورس های بین المللی عمدتا بتایی بیشتر از یک و در بورس نزدک با در نظر گرفتن میانگین وزنی، بتا برابر با ۱.۲۷ می باشد.

در بورس تهران با توجه به اینکه تنها یوتیلیتی باز همین پتروشیمی مبین هست نمی توان آن را با هم گروهی هایش بررسی کرد و ناچار یه بررسی این صنعت در بورسهای دیگر می باشیم و علی رغم تمام تفاوت های موجود به نظر بهترین راهکار تخمین پی بر ای می باشد. من با در نظر گرفتن شاخص هایی نظیر نرخ بهره و قیمت های تاریخی و بتای بازار و به همین ترتیب لحاظ کردن همین اطلاعات داخلی در داده های ذکر شده پی بر ای یوتیلتی ها را با در نظر گرفتن شرایط اقتصادی داخلی ۶.۸۲ به دست آوردم و انتظار دارم در بلند مدت پی به ای یوتیلیتی ها به این سطح رسیده و یا در سطح بازارهای جهانی پی به ای یوتیلیتی ها شکسته شود و از آنجا در بازارهای جهانی به علت کارایی بالا و همچنان قیمت های تاریخی طولانی تر، ارزش سهم به سطوح واقعی در این صنعت خاص نزدیک تر است و انتظار رشد قیمت سهامی نظیر مبین در بلند مدت با توجه به تجربه بازارهای جهانی، کم ریسک بودن، بی تفاوتی به نرخ گاز، دلاری بودن قراردادها، دی پی اس مناسب، جایگاه مناسب و نزدیک به مصرف کنندگان، مشتریان درون گروهی و قراردادهای بلندمدت و سهامدار عمده ی مناسب و چشم انداز بهبود صنایع پتروشیمی و افزایش صادرات این محصولات و به همین نسبت افزایش مصرف، دوره ی وصول مطالبات کوتاه(نقدی)، دسترسی مناسب به خوراک، و . . . امید می رود ارزش سهام این شرکت در میان مدت یا بلند مدت به سطوح بالاتر هدایت شود.

ظرفیت نیروگاه ۹۸۶ مگاوات ساعت می باشد و شرکت در حال حاضر با ۵۰% ظرفیت فعالیت می کند.

تحلیل حساسیت:

به ازای هر درصد افزایش نرخ دلار مبادله ای سود شرکت ۱۰ ریال افزایش خواهد یافت.

با توجه به اینکه نرخ های فروش و ظرفیت و تولید و بهای تمام شده ی شرکت کاملا شفاف است ضرورتی بر پیش بینی کارشناسی سود شرکت دیده نمی شود و به نظر مشاهده روند مالی شرکت مفیدتر خواهد بود.

بررسی جدول زیر نشان می دهد که در سال ۸۷ بیشترین درآمد شرکت از فروش برق بوده است و برق ۲۱% و بعد از آن گاز با ۱۸.۴% و سپس بخار با ۱۶.۹% از فروش سهمی بیش از ۵۰ درصدی در فروش شرکت داشته اند و این روند تا سال ۱۳۸۹ با کمی تغییرات ادامه داشته است و در سال ۱۳۸۹ نسبت مصرف گاز و درآمد ازین ناحیه با بالا رفتن قیمت گاز و هدفمندی یارانه ها افزایش یافته است و گاز سهمی ۲۶.۳% در سبد محصولات شرکت یافته است و پس از آن نیز اکسیژن سهمی ۲۲.۳% را در اختیار دارد. در سال ۹۲ تقریبا وزن سبد محصولات متوازن تر می شود و گاز سهم ۲۰.۳% و اکسیژن سهم ۲۵.۴% و برق سهمی ۱۵.۵% و در آخر بخار سهم ۱۵.۱% را دارا می باشد و این چهار محصول ۷۶% از فروش شرکت را در اختیار دارند.

در سال ۹۳ و پیش بینی سال ۹۴ به علت افزایش قیمت گاز ترکیب درآمدی شرکت نیز دچار تغییر شده است و نسبت ها به شرح زیر واقع شد:

گاز سهمی ۴۸% و اکسیژن ۱۵.۱% و برق ۱۴.۶% و بخار ۱۰.۵% از پورتفوی محصولات شرکت را شامل شد که نزدیک به ۹۰% از درآمد شرکت می باشد.

در نمودار های زیر ترکیب درآمدی شرکت قابل مشاهده است.

تحلیل بورس

ترکیب درآمد مبین – تحلیل مبین

 

تحلیل بورس

ترکیب درآمدی شرکت – تحلیل مبین

همچنین به صورت نموداری نیز به شرح زیر می باشد:

تحلیل بورس

ترکیب فروش – تحلیل مبین

تحلیل بورس

ترکیب فروش – تحلیل مبین

بدین ترتیب شاهد یک شیفت درآمدی در شرکت از سال ۸۷ تا ۹۳ هستیم.

میانگین وزنی قیمت محصولات هم با بالا رفتن نرخ ارز و افزایش بهای انرژی در این مدت رویه ای صعودی داشته است و از ۳۵۰،۹۶۲ تومان به ۹،۲۵۸،۵۲۹ تومان رسیده است که البته تغییرات سبد محصولات در ابن امر عامل بسیار مهمی محسوب می شود.

تحلیل بورس

میانگین وزنی قیمت – تحلیل مبین

حال در اینجا نمودار لوگاریتمی را شاهد هستیم که شرایط را به نحو بهتری توضیح می دهد.

تحلیل بورس

نمودار لوگاریتمی قیمت محصولات – تحلیل مبین

روند فروش:

با توجه به روند فروش شرکت و سبد محصولات آن بهتر است آیتم فروش نیز مورد بررسی قرار گیرد و در کنار آن مقدار فروش و مقدار تولید نیز مورد بررسی قرار گیرد.

مبلغ فروش:

تحلیل بورس

مبلغ فروش – تحلیل مبین

مقدار فروش:

تحلیل بورس

مقدار فروش – تحلیل مبین

مقدار تولید:

تحلیل بورس

مقدار تولید – تحلیل مبین

تصاویر به خوبی گویا است و شرکت از منظر عملیاتی از روند تولید و فروش کم ریسکی برخوردار است و با توجه به روند آن نمی توان انتظار تغییرات بسیار زیاد در آینده از منظر تولید و فروش شرکت داشت.

نسبت های مالی:

در صنعت یوتیلیتی دنیا، بدهی ها به علت استفاده از وام یا انتشار اوراق بسیار بالاست و ازین رو به نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام توجه ویژه ای باید داشت و البته با اینکه شرایط صنایع در هر کشور متغیر است و این مورد در خصوص مبین نیز صدق می کند ولی با اینحال در ابنجا نیز این نسبت محاسبه شده است و علاوه بر آن با وجود رقم معمولی هزینه مالی نسبت پوشش این هزینه نیز مورد محاسبه قرار گرفته است.

با توجه به این دو آیتم مشخص است ریسک مالی این شرکت را تهدید نخواهد کرد و تنها در سالهای ابتدایی شرکت با مشکل هزینه مالی بالا رو به رو بوده است.

همچنین حاشیه سود بالای این صنعت موجب خواهد شد در آینده ای نزدیک سرمایه گذاری در این صنعت افزایش یابد و با توجه به گستردگی مناطق پتروشیمی و رو به پیشرفت بودن این مناطق و همچنین نیاز به این صنعت این مهم دور از انتظار نخواهد بود و البته با توجه به اینکه فروش شرکت درون گروهی است و ریسکی بابت مشتریان ندارد ولی این مساله در بلند مدت بر روی نرخ های فروش می تواند تاثیر گذار باشد.

تحلیل بورس

نسبت های مالی مبین – تحلیل مبین

در جدول زیر سود و فروش واقعی این شرکت را مشاهده می کنید و میبینید که فروش واقعی شرکت از سال ۸۹ تا کنون بیش از ۲.۵ برابر شده است و همینطور سود خالص شرکت هم ۲.۷۷ برابر شده است و افزایش نرخ دلار در این مهم بسیار مثمر ثمر بوده است.

تحلیل بورس

فروش واقعی شرکت – تحلیل مبین

نرخ رشد اسمی شرکت هم در این سال ها به علت شرایط ویژه اقتصادی از واریانس بالایی برخوردار است و داده ی قابل اتکایی به شمار نمی آید.

تحلیل بورس

نرخ رشد اسمی مبین – تحلیل مبین

همینطور نرخ رشد شرکت در ۶ سال آخر منتهی به پیش بینی سال ۱۳۹۴ برابر است با:

تحلیل بورس

نرخ رشد تاریخی – تحلیل مبین

همانطور که در جدول مشخص است سود خالص با رشدی ۵۰ درصدی همراه بوده است و سود عملیاتی نیز ۳۸% رشد داشته است.

با توجه به قدمت پذیرش شرکت در بورس از محاسبه نرخ بازده مورد انتظار اجتناب شده است چرا که اعتقاد نگارنده بر این است که بازار بین این شرکت و دیگر پتروشیمی ها هیچ تفاوتی قائل نیست و ارزش فعلی، ارزش واقعی سهم نیست و بازار متاسفانه به اشتباه همه را با یک چوب میراند.

حاشیه سود:

در نمودار زیر نسبت حاشیه سود خالص و عملیاتی شرکت از سال ۱۳۸۷ تا به امروز تصویر شده است.

حاشیه سود خالص:

تحلیل بورس

حاشیه سود خالص مبین – تحلیل مبین

حاشیه سود خالص شرکت در این سالها نوسانات بسیاری داشته است و بهتر است در محاسبات روند مورد استفاده قرار نگیرد.

حاشیه سود عملیاتی :

تحلیل بورس

حاشیه سود عملیاتی مبین – تحلیل مبین

حاشیه سود عملیاتی شرکت نسبت به حاشیه سود خالص از روند معقولانه تری برخوردار است.

همانطور که شاهد هستید در سالهایی که با تغییر شدید نرخ دلار همراه نبوده است نرخ رشد سود روندی منطقی و قابل اتکا داشته است و تغییرات شدیدی را پشت سر نگذاشته است و پیش بینی می شود با ثبات شرایط اقتصادی مجددا با این شرایط مواجه خواهیم شد.

—————————————————————————————————————————————————————————————————————

به نظر می رسد با اطلاعات فعلی و گزارش خوب شرکت و تعدیل مثبت اندک آن و بازشدن فضای اقتصادی در سال آتی خرید سهام این شرکت در محدوده ی قیمتی ۳۰۰ تومان بسیار کم ریسک باشد و بازدهی بلندمدت مناسبی را برای سهامداران به ارمغان بیاورد.

اطلاعات از کدال , باز نشر در وبلاگ شخصی

تحلیل بورس

یکی از مهمترین اقدامات تحلیل گران بنیادی در تحلیل بورس، تحلیل گزارشات شرکت های بورس می باشد.در نیمه ی دوم سال سهام چه شرکتی را بخریم؟

با عرض سلام و احترام خدمت شما

همواره بخش بزرگی از تصمیمات سرمایه گذاری در بورس بر مبنای اطلاعات گزارشات سه و شش و نه و دوازده ماهه صورت می گیرد و تحلیل گران بنیادی به ارزیابی این گزارشات از سویی در جهت پیش بینی رشد شرکت و هنچنین سوگیری اقتصاد کلان کشور می پردازند. بررسی این گزارش ها از آن جهت بسیار اهمیت دارد چرا که شرایط عملیاتی و مالی شرکت ها را در مقاطع مشخص نشان داده و سرمایه گذاران را از روند کاری شرکت مطلع می سازد.  با توجه به اینکه بیشتر شرکت های بورس تهران سال مالی شان در پایان اسفند ماه به تاریخ ۱۲/۲۹ هست در هفته ی پایانی مهرماه همواره گزارشات مالی شش ماهه شرکت ها منتشر می شود و این روند تا ده روز ابتدایی آبان ماه ادامه دار است و تحلیل گران بنیادی در این روزها فشار کاری شدیدی را به جهت بررسی این گزارشات پشت سر می گذارند. بنده هم در این روزها گزیده ی کوتاهی از خلاصه ی گزارشات این روزهای کدال را در زیر آورده ام و ان شا الله این لیستی خواهد بود برای بررسی های دقیق تحلیلی که در آینده صورت خواهد گرفت.

تحلیل بورس و گزارشات شش ماهه سال ۱۳۹۴

غشوکو ترازنامه رشد ۲۷۶ میلیونی پرداختنی درون گروهی. فروش ۱۶% افزایش و برابر ۹ میلیارد و سود عملیاتی ۶۷۵ میلیون و ۲ درصد کاهش، پوششش سود ۱۳ تومن بدون تغییر. رشد ۴ درصدی تولید و فروش مقداری

سرمایه گذاری ساختمان نوین ترازنامه بی تغییر. سود سرمایه گذاری ۹درصد رشد و ۴.۲ میلیارد،سود عملیاتی هم همینطور و ۷ میلیارد و پوشش سود بدون تغییر ۱۹ تومان. (۱۲ ماهه)

دسینا فروش شش ماهه ۷۷ میلیارد و رشد ۲۰ درصدی، رشد حاشیه سود عملیاتی و رشد ۳۶ درصدی سود عملیاتی به ۴۱.۳ میلیارد تومان، پوشش ۵۴ درصدی و برابر ۱۵۱ تومان. رشد ۸ درصدی مقداری و ۲۱ درصدی مبلغ فروش. نرخ دلار ۲۰۰ تومن کمتر از مبادله ای. رقم اختلاف ۸۰۰ میلیون تومان.

غنوش شش ماهه ۵.۶ میلیارد فروش مثل پارسال، حاشیه سود شش ماهه ۶ درصد بیشتر، پوشش ۵۰ درصدی سود عملیاتی به مبلغ ۲۱۹ م، افت ۶۹ درصدی سود عملیاتی، پوشش ۵۹ درصدی برابر ۷ تومان و افت ۳۳درصدی.۶۳ درصد افت مقداری تولید و ۶% کاهش مقداری فروش. خرید مواد اولیه ۸۵۰۰۰ یورو به نرخ ۵۴۰۰ تومن!

عمران و سازندگی قزوین- ترازنامه بی تغییر. رشد ۵۵ درصدی فروشو مبلغ فروش ۴.۲ میلیارد تومان، رشد ۴۲ درصد سود عملیاتی و مبلغ ۲.۷ میلیارد تومان. هزینه مالی با رشد ۵۸۶ میلیون تومان. ۶۰ تومان سود هر سهم و سود خالص ۲.۴ میلیارد تومان.

بیمه کوثر- رشد ۲۳ درصد حق بیمه صادره و مبلغ ۳۸۱ میلیارد تومان، سود خالص با ۶ میلیارد افزایش ۳۰ میلیارد تومان.

ولساپا- رشد ۵۴ درصدی موجودی نقد و رقم آن ۱۱۲ میلیارد تومان، سایر دارایی ها ۲۹۱ درصد افزایش به مبلغ ۷۶ میلیارد تومان و رشد ۱۰۰ درصدی تسهیلات به ۷۹۸ میلیارد. رشد ۱۵۸ درصدی لیزینگ به ۱۹۳.۸ میلیارد، رشد ۸۸۸ درصدی سود عملیاتی به ۷۴.۴ میلیارد، سود خالص با ۳۳۵ درصد افزایش ۶۶.۷ میلیارد تومان.

*لبوتا- موجودی نقد کاهش ۲۸ درصد به ۱۲.۳ میلیارد تومان، رشد ۲۴۴ درصدی پیش پرداخت ها به ۱۵.۸ میلیارد تومان، رشد ۴۷۶ درصدی پیش دریافت به ۳۶.۵ میلیارد تومان. فروش بدون تغییر ۲۵۵ میلیارد، ناخالص با ۱۲% افزایش ۶۷.۶ میلیارد تومان، سود عملیاتی با دو درصد کاهش ۳۴.۴ میلیارد تومان. رشد ۳% حاشیه ناخالص برابر با ۲۶.۷% و افت ۰.۳ % حاشیه عملیاتی، هزینه ی مالی بدون تغییر ۳۴.۴ میلیارد تومان، سود خالص با ۶۰% کاهش ۷۷۵ میلیون. سود هر سهم ۱۱ ریال.مقدار تولید بی تغییر و مقدار فروش ۲۸ درصد کاهش.

چکاوه- پوشش ۳۱ درصدی فروش و مبلغ ۱۱ میلیارد تومان و کاهش ۳۵% فروش، سود عملیاتی ۶۹۷ میلیون تومان، سود عملیاتی ۶۹۷ میلیون تومانی و پوشش ۳۹% سود خالص به ۱ میلیارد تومانی به میزان ۶۰% کاهش. مقدار فروش ۳۳% کاهش.

نائین- اسناد دریافتنی ۱۹۰% افزایش و مبلغ ۴.۸ میلیارد تومان، فروش خالص با ۲۹% رشد برابر ۱۷.۷ میلیارد تومان، سود عملیاتی ۱.۷ میلیارد تومان و ۱۱% رشد، مقدار تولید ۱۴% رشد و مقدار فروش هم ۱۰% رشد داشته است. ۱۷ تومان پوشش شش ماه سود. ۵۴ تومن انباشته هر سهم.

غفارس- رشد ۶ درصد فروش خالص به رقم ۱۴۱.۷ میلیارد، حاشیه سود ناخالص ۱۰.۲% با رشد ۱.۲ درصدی همراه بوده است، موجودی نقد با ۲۹۵% افزایش ۳.۵میلیارد و بدهی به شرکت های گروه با ۲۲۳% افزایش ۵.۸ میلیارد تومان. سود عملیاتی شرکت با ۴۳% افزایش

حرهشا- کاهش موجودی نقد ۷۵% رقم ۱۴۹ میلیون- رشد ۲۸% فروش رقم ۱۴ میلیارد، سود ناخالص رشد ۷۰% و رقم ۱.۱۶ میلیارد، سود خالص با ۱۱۶% افزابش ۶۴۴ میلیون تومان و به ازای هر سهم ۴۳ تومان، ۱۳۳ تومان انباشته و سود حداقل ۶۰ تومان، قیمت فعلی ۲۲۰ تومان.

خراسا- اسناد پرداختی با ۵۵۸% رشد رقم ۳۳.۲ میلیارد تومان، کاهش فروش ۹% رقم ۲۶۹.۶ میلیارد تومان، کاهش ۱۵% سود ناخالص ۱۴۴ میلیارد، سود خالص هم با ۱۸% کاهش ۱۴۷.۵ میلیارد تومان. قیمت خوراک گاز ۳۴۴۵ ریال و سوخت ۱۳۲۰ ریال- نرخ فروش دولتی ۶۱۲۵ ریالی، نرخ دلار ۳۳۱۴ تومان. مقدار فروش نیز ۱۴% افت.

شدوص- فروش ۲۹ میلیارد و ۴۲% پوشش و افت نسبت به سال پیش ۱۷.۶% افت فروش، کاهش حاشیه سود ناخالص، سود عملیاتی ۶۷۸ میلیون، ۷۶۵ میلیون خالص، افزایش مقداری تولید و فروش و موجودی مواد اولیه

ونفت- افزایش ۱۷۳۴ درصدی موجودی نقد عمدتا به علت فروش قشم به همراه اسناد دریافتنی بلند مدت.

همراه- رشد ۱۰% فروش و رقم ۴،۴۱۳ میلیارد، سود عملیاتی با ۷% افزایش ۱۳۶۸ میلیارد، سود خالص ۱۲۶۵ میلیارد تومان.

فملی- رشد ۷۴۸% اسناد پرداختنی رقم ۲۷۶،۹۰۰ میلیارد تومان، رشد پیش دریافت ها ۳۵۸% به رقم ۶،۶۴۸ میلیارد. فروش خالص کاهش ۳۸% و سود ناخالص کاهش ۵۶% و رقم فروش ۱،۴۷۱،۵۸۷ میلیارد تومان و رقم سود ناخالص ۴۴۷ میلیارد، حاشیه ناخالص از ۴۳% به ۳۰% رسیده است، سو عملیاتی با کاهش ۶۶% رقم ۳۰۶ میلیارد تومان، سود خالص ۱۸۷.۹ میلیارد و برابر با ۴۳ ریال به ازای هر سهم. رشد مقداری تولید ۱۷.۲% و رشد مقدار فروش منفی ۱۶% .

کتوکا- رشد ۲۳ درصدی فروش به رقم ۲۰.۹ میلیارد تومان، تغییر خاصی در شرکت روی نداده است و رشد در حد تورم صورت گرفته است. سود خالص ۳ میلیارد.

فاما- گزارش ضعیفی داشت و افت ۲۵% فروش و سود اخالص و مقدار تولید وفروش

دتولید- رشد ۱۷ درصدی فروش به رقم ۵۳.۹ میلیارد تومان،افت ۴% حاشیه سود ناخالص، نکته ی خاصی در گزارش نیست و معمولی.

درازک- رشد موجودی نقد و بدهی. ۱۲% رشد سود ناخالص و رقم ۵۳.۹ میلیارد، هزینه مالی رشد ۳۵% به رقم ۱۴.۹ میلیارد تومان، افت ۱۴% سود خالص و رقم ۳۲.۳ میلیارد تومان. افت ۵% مقدار فروش.

دلر- رشد ۲۲% فروش به رقم ۱۵۰.۷ میلیارد تومان، افزیاش حاشیه سود ناخالص و رشد این سود ۷۹ درصد و رقم ۵۱.۵ میلیارد تومان، رشد ۹۷%سود عملیاتی به رقم ۴۰.۹ میلیارد تومان. سود خالص ۱۰.۹ میلیارد تومان. رد ۱۶۶% موجودی نقد به رقم ۱۴.۷ میلیارد. رشد وجه نقد عملیاتی. رشد بیش از ۲۰% تولید و فروش مقداری.

*اتکای- رشد ۹۵ درصدی موجودی نقد به ۳ میلیارد، رشد بدهی به بیمه گران اتکایی ۲۰۸% رقم زیاد نیست، رشد ۱۲% حق بیمه به ۳۲.۳ میلیارد، رشد ۱۳۳% سود ناخالص فعالیت بیمه ای به رقم ۱۰.۳ میلیارد، رشد ۳۲% سود خالص به رقم ۳۷.۷ میلیارد تومان.

فولاد- پوشش ۴۹% از فروش ۴،۲۵۵ میلیارد، کاهش حاشیه ناخالص، پوشش ۷۴% سود خالص هر سهم ۱۰ تومان، افت مقدار تولید و فروش نسبت به سال گذشته به میزان ۵ و ۱۴ درصد و افزایش موجودی انبار به علت فضای رکودی فعلی، کاهش ۲۰ مبلغ فروش.

بنیرو- فروش ۵۷% پوشش به رقم ۳۶.۲ میلیارد تومان، افزایش حاشیه سود ناخالص و سود ناخالص ۱۰.۹ میلیارد، پوشش ۴۲ سودد خالص رقم ۶.۷ میلیارد. رشد ۵۰% مبلغ فروش و رشد مقداری تولید وفروش.

کباده- رشد ۲۶۱% پیش دریافت به رقم ۳.۵ میلیارد، رشد ۱۸۱% پیش پرداخت به رقم ۹۸۴ میلیون. گزارش ضعیف.

ثاباد- مثل پارسال تقریبا!!

فافزا- رشد ۲۰% فروش به رقم ۱۱.۸ میلیارد، افت ناخالص ۱۹% به رقم ۳.۲۶ میلیارد، افت ۴% خالص ۲.۴۲ میلیارد. رشد تولید و فروش مقداری.

مبین رشد ۱۳ درصدی فروش و ۲۰ درصدی سودناخالص، رشد ۳۶ درصدی سود خالص و پوشش ۳۵ تومانی.

ادامه دارد . . .

گزارشات از کدال

چرخه بازار مالی

چرخه بازار مالی

 

با عرض سلام خدمت تمامی دوستان عزیز

در پست قبلی اندکی در مورد کارایی یا ناکارایی بازارها صحبت کردم و قصد داشتم در این پست مطلبی در آن حوزه یادداشت نمایم و به ناگاه به یاد تحلیلی افتادم که بسیار به دلم نشسته بود و کار قوی در این حوزه و چرخه های اقتصادی بزرگ انجام داده بودند و تصمیم گرفتم در حد توانم متن را به زیان فارسی بازگردانم و آن را در وبلاگ قرار دهم و پیش از مطالعه اشکالات اندک را بنده ببخشایید و سعی داشته ام در زمان کم بازنویسی شود و از مفهوم نیز چیزی کسر نگردد. خوب سخنم را کوتاه می کنم و می توانید در زیر این تحلیل را مشاهده بفرمایید.

بخش دارایی ، بخش و بازده کشور برای نیمه اول سال ۲۰۱۵

من طبقه ی دارایی ها ، بخش و بازده کشوری را یک بار در نیمه و بار دیگر در پایان سال بروزرسانی می کنم. به همین ترتیب این مطلب نیز در پایان ماه ژوئن به روز شده است.

 اما قبل از دریافت نتایج واقعی میخواهم به چند نکته فراتر از اعداد اشاره کنم.

این نمودار با یک سری ابزار بصری ساده به توضیح مفاهیمی مانند چگونگی تغییرات بازده از یک سال به بعد کمک میکند، چگونه یک پورتفوی متنوع به شما بهترین بازده ها و یا بدترین بازده ها را می دهد و این که چگونه بسیاری از سرمایه گذاران قربانی تعقیب گذشته می شوند.(تصمیم گیری بر اساس اطلاعات تاریخی)

چارت ها همچنین این که چگونه دارایی ها در حالی که همیشه به طور میانگین بالاتر یا پایین تر از میانگین هر ساله ی خود هستند به بازده میانگین میرسند را نمایش میدهد. ( به این معنی که هرگز دارایی ها به بازده میانگین خود در هر سال  برخورد نمی کنند)، چرا که دارایی هایی که بازده ایجاد می کننند تمایل دارند که به میانگین دوره های بلند مدت خود برگردند و برای همین ارزش گذاری مهم است.

به طور ساده شما هرگز نمی بینید که طبقه ی دارایی ها یا بخش ها یا کشورها همیشه در راس چارت یا در انتهای چارت سالیانه باشند.

در انتهای چارت ها نشان داده می شود که بازده های سالیانه چگونه می توانند بسیار متفاوت از بازده های هر ۱۵ سال باشد. پانزده سال بخش کوچکی از زمان است و نباید برای تصمیم گیری در مورد آینده به این ۱۵ سال اتکا کرد و باید تاریخچه ی کامل مد نظر باشد. تا کنون بسیاری از سرمایه گذاران با نگاه به عملکرد گذشته تصمیمات اشتباهی را گرفته اند.

اگر شما به هر دلیلی از این جدول استفاده می کنید، از آنها برای آنچه که هستند استفاده کنید- این راهنما نشان می دهد که همه چیز تغییر می کند، بیشتر اوقات انتظار شما از آنها کم است و در هر لحظه انتظار بیشتری از آنها ندارید.

در زیر شما می توانید طبقه ی دارایی ها ، بخش شاخص S&P و بازارهای بین المللی و بازده بازارهای نوظهور را ببینید. من نمی خواهم زمان بیشتری را برای بحث در مورد نتایج واقعی بگذرانم در حالی که نتایج به خوبی قابل مشاهده است.

(برای مشاهده تصویر در ابعاد بزرگتر بر روی عکس کلیک نمایید)

چرخه های اقتصادی | market cycle | سرمایه گذاری خارجی | بازده دارایی | مشاوره مالی | اقتصاد چین | بازارهای نوظهور | کسب سود | نرخ بازده دارایی | آموزش بورس | تحلیل بنیادی | حسن رحمانی

چرخه بازار| سرمایه گذاری خارجی | بازده دارایی

این چارت ها تنها ۱۵ سال گذشته را نمایش می دهد زیرا من فکر کردم برای گرفتن احساسی از چارچوب بحث، تعداد سال ها به اندازه ی کافی طولانی هست و بیشتر از این هم کار مطالعه را سخت می کند.

این موارد واضح نیست مگر اینکه شما این ها را با پایان سال ۲۰۱۴ مقایسه نمایید اما  برداشت سال ۲۰۰۰ نشان می دهد که چگونه تاثیر سالانه در بازده طولانی مدت تاثیر دارد.

برای مثال، بازده سالانه بازارهای نوظهور در حدود ۳% افزایش یافت در حالی که در سال ۲۰۰۰ بازده بدی داشت. از سوی دیگر شاخص REITs در سال ۲۰۰۱ بازدهی عالی و در نیمه ی ابتدایی سال ۲۰۱۵ کمترین بازده را داشته است.

زمانی که این دو شاخص را کنار هم قرار میدهیم، به ما چگونگی یک ضرر بزرگ  یا یک سود رویایی را نشان میدهد. اما همچنین به آسانی به ما نشان می دهد که این تنها قسمتی از گذشته است.

(برای مشاهده تصویر در ابعاد بزرگتر بر روی عکس کلیک نمایید)

چرخه های اقتصادی | market cycle | سرمایه گذاری خارجی | بازده دارایی | مشاوره مالی | اقتصاد چین | بازارهای نوظهور | کسب سود | نرخ بازده دارایی | آموزش بورس | تحلیل بنیادی | حسن رحمانی

چرخه بازار | عملکرد شاخص S&P | سرمایه گذاری

شاخص S&P500 امسال هیچکاری نکرد. در واقع، شما نباید بعد از عملکرد سال ۲۰۰۹ انتظاری از این شاخص داشته باشید. شاخص S&P500 خواه بالا یا پایین برود در هر صورت به شما همه چیز را میگوید. شکست بازار در هر بخش به شما اطلاعاتی در مورد بازده ها می دهد. بازار بر اساس چرخه ها حرکت می کند، دانستن این که هر بخش از چرخه چگونه انجام می شود به شما در مورد این که در کجای چرخه ی فعلی هستیم ایده می دهد.

من به یک نکته از یوتیلیتی ها اشاره می کنم که اینها تا کنون در سال جاری بدترین عملکرد را داشته اند. سود سهام به لطف نرخ های بهره ی پایین تبدیل به سرمایه گذاری محبوب شده است. در حال حاضر فدرال در مورد نرخ های بهره بالاتر صحبت می کند، مردم تهییج می شوند و شما هم آن بخش شناخته شده از سود تقسیمی سهام را یک جا می فروشید.

برای هر کسی که در مورد از دست دادن سود تقسیمی سهام نگران است، من به شما توصیه می کنم اینکه برای بار اول چگونه سهم خریدید را به یاد بیاورید. سرمایه گذاران به دیدن ضررها و فراموش کردن تمایل دارند. علاوه بر این به شما سود سهام کمتر به همراه خرید در قیمت پایین را توصیه می کنم.

(برای مشاهده تصویر در ابعاد بزرگتر بر روی عکس کلیک نمایید)

چرخه های اقتصادی | market cycle| سرمایه گذاری خارجی | بازده دارایی | مشاوره مالی | اقتصاد چین | بازارهای نوظهور | کسب سود | نرخ بازده دارایی | آموزش بورس | تحلیل بنیادی | حسن رحمانی

چرخه بازار | بازده بازار سهام بین المللی | سرمایه گذاری

بازده بازارهای بین المللی پس از چند سال به جایگاه آمریکا بازمیگردند که در سال جاری این مورد تا کنون معکوس به نظر می رسد.

بیشترین عملکرد را کشورهای اروپایی داشته اند. کشورهای برتر این ناحیه بیش از ۶% در نیمه ی ابتدایی سال بازده داشته اند، کشورهایی شامل نروژ، بلژیک،پرتقال، دانمارک در اینجا بالاتر از بقیه هستند.

(برای مشاهده تصویر در ابعاد بزرگتر بر روی عکس کلیک نمایید)

سرمایه گذاری خارجی | بازده دارایی | مشاوره مالی | اقتصاد چین | بازارهای نوظهور | کسب سود | نرخ بازده دارایی | آموزش بورس | تحلیل بنیادی | حسن رحمانی

چرخه بازار | بازده بازارهای نوظهور | سرمایه گذاری

بازارهای نوظهور می توانند در چند ماه به کلی تغییر کنند. در شش ماه اخیر بهترین و بدترین عملکردها را هند و روسیه داشته اند، روسیه از باقی بازارها در نسبت CAPE نسبت به ابتدای سال بیشتر زیرارزش شمرده می شود، در شش ماه اخیر بازار این کشور بیش از ۴۵% افت کرده است.

در چارت فریبنده ترین بازار مربوط به چین است. بازار چین از اواسط ماه ژوئن تا به امروز یک سقوط آزاد داشته است و همچنین به نظر نمیرسد سقوط این بازار به این زودی ها متوقف شود. اگر شما می خواهید در مورد رفتار سرمایه گذاران در طی صعود و سقوط بازار مطالعه کنید، بازار سهام چین یک نمونه ی عالی برای مطالعه است.

چارت های بالا کاملاً واضح هستند و مفاهیم کلیدی را توضیح می دهند، آن ها همه ی داستان بازده ها از یک سال به سال بعد را نمی گویند. آنها فقط نتایج را زمانی که فاکتورها با هم برخورد دارند نشان می دهند.

**************************************

از دید من کار بسیار دقیقی انجام گرفته و ان شاالله در آینده بیشتر در موردشون صحبت می کنیم.

 

با آرزوی شادی و موفقیت برای همگی

 

بزرگی می گوید: به لبخندتان اجازه دهید که دنیا را تغییر دهد. لبخندتان پابرجا!

شاد باشید.

منبع: نول اینوستور

——————————————————————————————-

چرخه بازار مالی

بازدهی بازار نوظهور

بازدهی چین

Market Cycle

چرخه های تجاری

تحلیل بنیادی مس

تحلیل بنیادی مس

سلام و عرض ادب خدمت دوستان گرامی

این  روزها هرچه قدر امیدم به بهبود اقتصاد داخلی بیشتر می شود از سوی دیگر نا امیدی نسبت به وضعیت اقتصاد جهانی به خصوص در کامودیتی ها و مواد اولیه محیط پیرامون را ترسناک جلوه می کند و مطمئنا با آمار ضعیف از سوی دولت چین درک این موضوع به خوبی محسوس خواهد بود. حرکات اخیر بانک مرکزی چین و تحرکات برای رونق دادن به بازار مسکن حبابی چین که کاهش قیمت را هم تجربه کرده است همگی از عزم این دولت در جهت تحریک مصرف داخلی و بهبود رشد می باشد ، مطمئنا اقتصادی که رشد اقتصادی اش را مدیون دارایی های سرمایه ای و مواد اولیه بوده است به راحتی نمی تواند این گذار را انجام دهد و اما رشد بخش خدمات در این کشور بسیار قابل ملاحظه بوده است. برای اینکه شرایط بخش فلزات را بخواهم به خوبی تفسیر کنم بد نیست سه نمودار زیر را نیم نگاهی بیندازیم و تحلیلی بنیادی بر مس داشته باشیم و در انتها تاثیرات آن بر سهمی نظیر فملی مورد بررسی قرار دهیم :

در نمودار اول مصرف مس را در سال ۱۹۹۰ مشاهده می کنیم و میبینیم که کشورهای صنعتی عمده ی مصرف مس دنیا را در اختیار داشتند و دو کشور آمریکا و ژاپن معادل ۳۵% نزدیک به نیمی از تقاضای مس را به خود اختصاص میداده اند و با گذر زمان و افزایش فعالیت بخش خدمات، هم اکنون عمده ی GDP این کشورها را بخش های خدماتی شامل می شوند.

تقاضای جهانی مس | نمودار تقاضای جهانی مس | مشاوره ی مالی | مالی شخصی | مس | بررسی مس | تحلیل بنیادی مس

تحلیل بنیادی مس – تقاضای مس

حال به سراغ چارت دوم میرویم و شرایط فلز مس و تقاضای جهانی اش را در ۲۲ سال بعد در سال ۲۰۱۲ مشاهده می کنیم و می بینیم از سویی افزایش تولید و ظرفیت داشته ایم و از سویی هم تقاضای مس در چین در حال خودنمایی است و و سهمی ۴۳% در کیک تقاضای مس را در اختیار داشته اند.

حال با شرایط فعلی اقتصادی چین می توان رویدادی نچندان دلچسب را برای آینده ی کامودیتی ها تصویر کرد و البته افت مس به زیر ۵۰۰۰ یا روی به زیر ۱۸۰۰ یا آلمینیوم به ۱۵۰۰ دلار نیازمند متغیر های بنیادین قوی و گزارشات ضعیف از سوی اقتصادهای بزرگ خواهد بود و به راحتی نمی توان تصور افت سنگینی برایشان داشت.

 تقاضای جهانی مس | نمودار تقاضای جهانی مس | مشاوره ی مالی | مالی شخصی | مس | بررسی مس | تحلیل بنیادی مس

تحلیل بنیادی مس – تقاضای جهانی مس

حال در چارت سوم به نمودار دایره ای مصرف مس در سال ۲۰۱۲ می پردازیم و مشاهده می کنیم که عمده مصرف مس در بخش های تجهیزات و عملیات ساخت و ساز می باشد و این دو سهمی ۶۰ درصدی در مصرف مس را در اختیار داشته اند و البته آمارها نشان می دهد از سال ۲۰۱۲ تا به امروز تغییرات شدیدی در این حوزه ها و نمودارهای قبلی نداشته ایم. مسلما تحریک بخش مسکن و رونق معاملات می تواند شرایط را برای کامودیتی ها بهتر کند ولی تا کنون اقدامات بانک مرکزی این کشور در تغییرات نرخ بهره و وام ها تاثیر چندانی نداشته است و مطمئنا با عبور این کشور از دوره ی گذار می توان برای آینده تصویر روشنی در نظر گرفت.

 تقاضای جهانی مس | نمودار تقاضای جهانی مس | مشاوره ی مالی | مالی شخصی | مس | بررسی مس | تحلیل بنیادی مس

تحلیل بنیادی مس – موارد مصرف مس

شرایط بازار ما هم خواه ناخواه با مواد اولیه گره خورده است و این هفته افت نفت به سطوح ۴۴ دلاری کمی نگرانی ها را بیشتر کرد و در این بخش هم همچنان آمار قدرتمندی برای افت به زیر ۴۰ دلار مشاهده نشده است و پیش بینی هم نمی شود و به نظر محدوده ۴۰ تا ۴۴ دلار محدوده ی قدرتمندی باشد و در تایم فریم های ماهانه نیز شکستی در این حمایت ها مشاهده نمی شود.

در بازار داخلی هم شرایط تغییر خاصی نداشته است و کم تحرکی بازیگران بزرگ به وضوح قابل مشاهده است و حقوقی های دولتی و شبه دولتی واقعا با بحران نقدینگی رو به رو هستند و ان شا الله در آینده در پستی جامع به وضعیت این صندوق های بازنشستگی خواهم پرداخت. به نظرم همچنان نوسان گیری در طی این مدت راهکار عاقلانه تری خواهد بود و شخصا انتظار تعدیل منفی در گزارش های ۶ ماهه را دارم. با بازگشایی پالایشی ها و فولاد و استفاده از جو منفی می توان شکارهای خوبی در بازار داشت و از نوسانات بهره برد. افت نرخ تورم در مدت اخیر و با کاهش احتمالی سود بانکی می توان شرایط  بهتری برای بازار در نظر داشت و تثبیت نرخ دلار بر روی ۳۳۰۰ تومان برای بسیاری از شرکت ها مناسب خواهد بود ولی همچنان با اوضاع بازار جهانی باید با احتیاط بیشتری قدم برداشت. تصویر سود ۳۰ تومانی از فخوز نمادی از رکود فراگیر در صنایع بود.

برای همگی آرزوی شادی و موفقیت دارم.

امیدوارم سلامت و بهروز باشید.

——————————————————————————————————————————————

تحلیل فملی

تحلیل صنعت مس

مصارف و  تولید معادن مس

تحلیل فلزات اساسی

چرخه اقتصاد جهان

چرخه اقتصاد جهان و بحران مالی جهان

سلام و درود خدمت شما عزیزان

سالهاست این بحث در دنیای مالی جریان دارد. کارایی یا ناکارایی. کارایی چه می گوید؟! ناکارایی چه می گوید؟! ازین بحث های ابتدایی که بگذریم نکته اینجاست واکنش ها به اقدامات چین همچنان در بورس های جهانی دنبال میشه و فضای اقتصاد رو متلاطم کرده.

از سویی به قول آقای بافت که آپشن ها را سلاح های کشتار جمعی می دانند، حال این آپشن ها چندین برابر بخش حقیقی اقتصاد هستند و هر افتی بازار جهانی را با اهرم ها چند برابر بازخورد می دهد.

نفت هم به زیر ۴۰ دلار رفت و به نظر می آید پولبکی داشته باشد و باید دقیق تحت نظر بگذاریم و این حرکت یار قدیمی اقتصاد ما، ترسی بر چهره ی رنجور اقتصاد انداخت و نگاه ها به بامداد دوشنبه است و حرکات هیجانی ابتدایی بازارها. گزارشات حاکی از اینه که در این مدت بخش زیادی از پولهای سرمایه گذاری شده در کشورهای در حال توسعه در حال خروج است و یا مراحل پایانی خروج را می گذارند که اگر این ها را اسمارت مانی بنامیم پربیراه نرفته ایم! اما اگر پس زمینه ی فاندی ذهنمان مبنی بر ریزش بازارهای کالایی باشد مامن جدید کجا خواهد بود؟

اتفاقات و اخبار موجود را که در زمینه ی ذهنم مرور می کنم و قطعات پازل را که در کنار هم قرار می دهم به یک نتیجه می رسم، حرکت پول به سمت کشورهای توسعه یافته!

در هر صورت اقدام چین در تغییر رویه به سمت خدمات بدون تلفات نیست و نخواهد بود و دولت مردان چینی در صورت موفقیت به واقع می شود گفت در بهترین زمان و بهترین عملکرد این مهم را صورت داده اند و رشد اقتصادی این کشور هموارتر خواهد شد، اما چه به سر بازارهای کالایی خواهد آمد. اگر بخواهیم market cycle را مبنا قرار دهیم.

چرخه های اقتصادی را که در نظر می گیریم. تقریبا رشد کشورهای آسیای جنوب شرقی به خصوص چین از سالهای پایانی قرن بیستم آغاز میشه و حرکت پول از کشورهای توسعه یافته به این کشورها را شاهد بودیم و دهه ی ۱۹۹۰ شاهد رشد بی مهابای اقتصادهای بر پایه ی مواد اولیه بودیم. برای مثال قیمت نفت در ابتدای ۱۹۹۰ میلادی ۲۳ دلار و در سال ۲۰۰۵ میلادی به ۵۰ دلار رسید. به هر صورت هیچ بخشی رشد همیشه پایدار نخواهد داشت و نمی توان انتظار ریزش را نداشت و ریزش هر چیزی را متاثر از تئوری توطئه دید. بحثی هم در اقتصاد داریم که بی ربط نیست و آن هم این که رشد اقتصادی هیچ شرکتی برای سالهای متوالی نمی تواند از رشد اقتصادی آن کشور بیشتر شود، چرا که ادامه ی این روند موجب بزرگ تر شدن شرکت از دولت خواهد شد و این امکان پذیر نخواهد بود!!

اگر قرار به چرخش اسمارت مانی از کشورهای در حال توسعه به کشورهای توسعه یافته باشد باید کمی در بازار دست به عصاتر حرکت کنیم.  چرا که نگران کننده اینجاست که تقریبا اکثر صنایع ما در بخش پایین دستی فعال است و در بخش بالادستی حرف خاصی برای گفتن نداریم و ازین منظر کشور ریسک بالایی دارد.

همچنان حرکت خاصی نباید از بازار انتظار داشت. به تازگی اخبار خوبی از پرداخت مطالبات پیمانکاران به وسیله ی اوراق خزانه شنیده می شود که حرکت بسیار مناسبی خواهد بود و دست دولت را اندکی بازتر خواهد کرد ولی سمت تاریک ماجرا حجم عظیم مطالبات دولت به بانکها و عدم نقدشوندگی دارایی های فیزیکی این موسسات و تمدید وام های قبلی صنایع و ادامه ی کمبود سرمایه در گردش در صنایع و عدم بهبود امور. صنایع ما مشکلات بسیاری دارند و شخصا با تعدادی از آن ها ارتباط دارم و از نزدیک از رنجی که می کشند باخبر هستم، از سویی دیگر همگی با امید به اصلاح و رشد اقتصادی وام هایی عمدتا کوتاه مدت گرفته اند و بهره هایی سنگین و همنوایی این ساز با رکود بازار آهنگ غم اگیزی را در فضای بازارها پخش می کند.

مدت ها پیش دکتر ادیب در جلسه ای اطلاعاتی را مطرح کردند و سعی کردم این داده ها را در زیر درج کنم و البته بخش هایی از آن را که اطلاعات بیشتری داشتند تا آنجا که ذهنم توان یاری داشت به سخنان ایشان در زیر اضافه کردم.

در دهه ی ۷۰ میلادی آمریکای لاتین رشد زیادی داشت و به واسطه ی پایین بودن نرخ بهره در آمریکا از فرصت بهره برد و وام های سنگینی از این کشور و اروپا به ویژه انگلیس اخذ کردن، نرخ بهره در دهه ۷۰ تقریبا هر سه تا چهار ماه یک بار پایین می آمد، ارزش دلار هم در دهه ی ۷۰ میلادی رو به کاهش بود. به این ترتیب اینها از وام گرفتن سود خوبی می بردند و رشد اقتصادی بسیار خوبی را تجربه کردند. کشورهای برزیل، آرژانتین و مکزیک بیشتر از بقیه در این منجلاب فرو رفتند. این وام ها همگی برای بهبود زیرساخت های این کشور ها صرف میشد.

۸۰ درصد از وام هایی که کشورها میگرفتند وام کوتاه مدت بود. در فاصله ی سالهای ۷۹ تا ۸۴ میلادی  آمریکا اعلام کرد که دیگه مانند سابق وام نمیدهم و نرخ بهره بالا رفت و دلار افزایش پیدا می کند. یعنی افزایش شدید بهره و تمدید وام های گذشته و اضافه بر آن توان درآمد این کشورها پاسخگوی بازپرداخت این وام ها را نداشت را که با وجود توسعه ی زیرساخت ها هنوز به توسعه ای پایدار نرسیده بودند. در این برهه از زمان که با انقلاب ایران همزمان می شود و صادرات نفت ایران نصف شد و جنگ ایران و عراق باعث رشد نفت به سطح ۴۰ دلار شد و آمریکای لاتین با نفت گران با مشکلات بسیاری مواجه شد. این سیکل تا به حال ۴ بار اتفاق افتاده است. و در این سالها نیز این شرایط مجدد اتفاق افتاده است و ابتدا سیاست تسهیل کمی و کاهش ارزش دلار، قطع این سیاست و به تازگی احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر.

این بخشی از صحبتهای دکتر ادیب بود که البته بخش هایی که اطلاعات آن کمتر بود را بنده قرار دادم تا مطالعه اش راحت تر شود. برای آشنایی با بحران بدهی آمریکای لاتین این مقاله ی ویکی پدیا هم بد نیست.

 با همه ی این تفاسیر همچنان معتقدم باید در حرکات اندیشه ی بیشتری داشته باشیم و هر حرکت تندی می تواند ضرر مالی بدی را همراه داشته باشد.

در پایان هم یک نموداری چند وقت پیش دیدم و بد ندیدم در اینجا هم قرار دهم و شاید فرصتی شد بر روی آن ها صحبتی داشته باشیم.

مشاوره مالی | مالی شخصی | آموزش بورس | قیمت طلا | مشاوره خرید سهم | قیمت نفت| کامودیتی

رابطه ی قیمت طلا و نفت

به امید فردایی بهتر

شاد و پیروز باشید.

————————————————————————————————

چرخه اقتصاد جهان

چرخه های بازار بورس

دوره های صعود و نزول اقتصاد

بحران اقتصادی سال ۱۹۹۰

اقتصاد سال ۱۹۹۰

تحلیل بنیادی بورس مرداد ۹۴

با توجه به اتفاقات صورت گرفته در فضای اقتصادی در این بخش به تحلیل بنیادی بورس پرداخته شده است. فضای بورس تهران با توجه به کاهش حجم معاملات ابهام بسیار دارد.

سلام دوستان

امیدوارم بهروز و سلامت باشید.

مدتی طولانی سرویس وبلاگ بلاگفا تعطیل بود و بعد ازآنهم پاک شدن مطالب و اینها کمی وقفه انداخت.

حرف برای گفتن بسیار است، در این مدت بررسی هایی بر روی بازارهای مختلف اعم از بانک و بیمه و دارو و حتی حوزه های نرم افزاری داشتم و به نتایجی رسیدم و با دوستان مطرح کردم و دوستان هم نظرات دقیقی دادند و بهتر دیدم اینجا هم مطرح کنم. همیشه در بازارها مقداری از سهم بازار دست هیچ کس نیست، این بخش از بازار دسترسی اش بسیار آسان است و حتی شرکت های نوظهور هم با کمی تلاش می توانند این بخش را در اختیار بگیرند برای مثال بررسی های من بسهم بازار ول شده! بیمه را کمتر از ۲% نشان میداد و برای محصولات مختلف این بخش کاملا متفاوت بود یا بخش فروش نرم افزاری برای آنتی ویروس ۱تا ۳ درصد بستگی به کار و موردهای مختلف. شرکت ها برای دریافت این بخش از بازار تنها کمی تلاش نیاز دارند ولی برای بلندپروازی بیشتر باید تلاش خود را سه تا چهار برابر کنند، حالا تئوری اینجاست که در شرکت هایی که سرمایه گذاری می کنیم محصولات تولیدی چند درصد بازار را دارند و آیا این درصد مستحکم خواهد بود یا به راحتی از دست خواهد رفت؟! این مسئله در کسب و کارهای انحصاری نمود بیشتری دارد و اگر دید ما حرکت به سمت و سوی اقتصاد جهانی هست باید به این موارد توجه ویژه ای داشته باشیم. بحث گسترده است و تنها بخشی بسیار بسیار ابتدایی را سعی کردم به صورت خلاصه آورده باشم.

گزارش ها هم یک به یک روانه ی کدال شدند و خبر از اوضاع افتضاح حدودا ۳۰% از GDP بلکه با تعمیم آن بخش عمده ی اقتصاد کشور دادند و گرچه جو خوشبینی حاصل از مذاکرات هم گزارشات را همراهی می کرد ولی این چیزی را عوض نمی کند چرا که با این روند باید منتظر تعدیل های منفی در گزارشات شش ماهه باشیم. در گزارشات گزارش ولساپا، غپاک، بالاس، خمهر، ثرود و خاش و غیره اندکی بهتر بود.گزارش دسینا هم واقعا خوب بود و مناقصه ی عراق در صورت موفقیت می تواند ریسک نرخ ارز را در گروه دارو به مراتب کاش بده.

مجامع هم یک به یک برگزار شدند و سودهای تقسیمی بالایی داشتند و هنوز نمیدانم چرا سود بالایی تقسیم می کنند و از طرفی میروند وام میگیرند برای پرداخت سود یا ادامه ی فعالیت و هنوز متاسفانه در بسیاری از شرکت ها نسبت بهینه ی تامین مالی خارجی را رعایت نمی کنند و دریغ از یک مشاور مالی و مدیران مالی هم که وظیفه ی خطیر پرداخت حقوق را انگار در اختیار دارند! ساختارها باید برای ورود به بازارها تجدید شوند. امیدوارم در سال های آتی حرکاتی ازین دست نبینیم و سهامداران عمده هم اندکی بلندمدت تر نگاه کنند و به جای آنکه به شرکت فشار مالی بیاورند در پیشبرد اهداف خودشان در شرکت نظارت بیشتری داشته باشند و بگذریم بهتر است!

اوضاع اقتصاد جهانی هم همچنان تعریفی ندارد، ترکیدن حباب بورس چین و جلوگیری از ریزش آن توسط دولتش و از سویی آمارهای ضعیف ازین کشور همگی را نگران کرده است و در کنار این افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افزایش ارزش دلار و . . . هرچه این پازل را بیشتر می چینم اندکی نگزانی بیشتر می شود. در اقتصادی نظیر چین که برعکس ایالات متحده و اروپا که بخش عمده GDP شان را بخش خدمات در برمیگیرد بخش عمده ی GDP این کشور متکی بر کالاست و دارایی سرمایه ای و افت مصرف می تواند به اقتصاد جهانی ضربه بزند و امیدوارم سیاست های دولت چین مثمر ثمر باشد. از سویی دیگر هند را داریم که با روندی بسیار با ثبات به سوی رشد و توسعه حرکت می کنند و به تازگی اخباری از رشد و ظهور استارت آپ ها در این کشور خبر می دهد و روند این کشور بسیار با ثبات تر از چین خواهد بود. در اقتصاد می گویند که رشد یک شرکت نمیتواند مدتی طولانی از رشد کشور بیشتر باشد و در مورد چین هم این قضیه صدق داشت ولی مسئله گپ بزرگ در زمان کوتاه بین رشد ۱۱ تا ۱۲ درصدی چین با رشد احتمالا ۶.۸% هست گرچه همین ۶.۸% هم آرزویی برای خیلی هاست.

قیمت نفت هم سر ناسازگاری دارد و وست تگزاس ۴۸ دلار بسته شد و البته این بخش را افزایش نرخ بهره ی فدرال و وام های سنگین پالایشگاه های نفت شیل و کمی خوشبینی را افزایش می دهد اما افزایش ذخایر آمریکا همچنان جوی از وحشت دارد.

خوب با این که حرف برای گفتن بسیار است بروم اندکی سمت بازار نفله ی خودمان. خوب توافق انجام شد و ریسک بزرگی که بر سر بازار بود کم شد اما از سویی بازار ما قبل از همه چیز رشدی که قرار بود را قبل از امضا پیشخور کرد و روزهایی منفی را رقم زد و البته این روزهای منفی با گزارشات ضعیف و قیمت های کالایی ضعیف همراه شد، اما آنچه مشخص است رشد بازار در بلندمدت خواهد بود و تا زمان امضای کنگره شاید با این افتان و خیزان ها همراه باشیم ولی نتیجه ی بلندمدت مطمئنا به نفع سهامداران خواهد بود و اگر شرکت ها بتوانند دوام بیاورند و سود پیش بینی شده را بسازند مطمئنا با کاهش نرخ بهره لااقل ازین قسمت پی به ای خواهند گرفت و واقعا پی به ای ۳ تا ۴ برای شرکتی که سودش را خواهد ساخت جالب نیست! امیدوارم فضا به گونه ای پیش برود که در انتخابات آتی مجلس هم عاقلان راه یابند و به نظر برنامه ها به سمتی خواهد رفت که توافق با اطمینان از حضور عاقلان در مجلس باشد و اقتصاد رفتاری هم میگوید اگر در ساعاتی قبل اتفاقی برایتان افتاده باشد و همچنین  اتفاقاتی چند روز پیش با شدت ۱۰ برابر بیشتر برایتان حادث شده است مثلا درد زانو. اتفاقات چند ساعات قبل در تصمیم گیری ها بسیار موثرترند از اتفاقات تلخ چند روز گذشته. این تئوری را چند سال پیش کانمن مطرح کرد و جالب بود و شاید استراتژی باشد.

بازار هم به رشدش ادامه خواهد داد و گرچه رفتارمان مدت هاست کوتاه مدتی بوده است و خودم هم مدت هاست که کوتاه مدتی بوده ام ولی برای سرمایه گذاری بلند مدت با دید بهبود اوضاع شرایط بسیار مهیاست.

یک ریسکی هم در خصوص شرکت های سرمایه گذاری و استاندارد شماره ۱۵ تجدید نظر شده داریم که احتمال اخذ مالیات از درآمد تحقق نیافته ی اینهاست و به نظر موضوع دریافت مالیات منتفی شود ولی خوب اندکی ریسک این شرکت ها را تهدید می کند و شاید اندکی تامل بهتر باشد.

به آمار صندوقها هم نگاه می کردم برخی ازینها واقعا هیچ جذابیتی ندارند و به نظر با چرخش کواکب سرمایه گذاری می کنند و شاید هم استخاره!

بسیار صحبت هایم طولانی شد و فکر می کنم کافیست.البته حرف گفتنی بسیار باقی مانده و ان شا الله در فواصل بعد. تحلیل جامعی هم از بانک اقتصاد نوین و گزارش ۱۲ ماهه اش تهیه کردم که هرچه کردم نشد قرار بدم و ان شا الله در پست بعدی قرار خواهم داد.

شاد و پیروز باشید.

بررسی بودجه سال ۹۴

بررسی بودجه سال ۱۳۹۴ دولت

سلام

آرزوی بهترین ها را برایتان دارم.

الکساندر الدر می گوید :

تریدر خوب کسی است که وقتی در حین معاملاتش در کنارش نشستی متوجه نشوی که در سود است یا ضرر.

این دو هفته برای بسیاری از تریدرها هفته ی سختی بود و لحن نوشتار در شبکه های اجتماعی این مهم را مشخص می نمود.

بودجه هم به مجلس ارائه شد و البته بودجه ای که به نظرم در قابلیت اجرایی بودنش شک و شبهه ی فراوانی هست. نفت ۷۲ دلاری بزرگترین ابهام این بودجه است. قصد ندارم دیتای بودجه را کامل نقل کنم و تنها به تبعات آن می پردازم.

دلار ۲۸۵۰ تومانی در بودجه رشد نرخ ارز آزاد تا محدوده ۳۶۰۰ را توجیه پذیر می کند. از طرفی هزینه ی مواد اولیه شرکت های وارد کننده هم بالا خواهد رفت ، برای مثال شرکت های دارویی نرخ ارز وارداتشون ۲۰۰ تومان افزایش خواهد یافت. برای شرکت های صادرات محور هم این رشد مناسب خواهد بود و البته باید ببینیم دولت این بار هم برای افزایش نرخ ها مقاومت خواهد کرد یا خیر. به نظرم باز هم با مقاومت دولت رو به رو باشیم.

نفت ۷۲ دلاری خودش یعنی عدم تحقق بخشی از ۳۳% بودجه کشور. پس کمی تامل بر روی بودجه ی عمرانی بد نیست و نباید راحت قضاوت بکنیم.

مالیات بر ارزش افزوده ۱۰% می تواند بر قدرت خرید مردم تاثیر بسزایی بگذارد، مثلا در سمند ۳۰ میلیون تومانی شما باید ۳ میلیون تومان مالیات بر ارزش افزوده بدهید. این بخش قدرت خرید مصرف کننده را تحت تاثیر قرار خواهد داد. همانطور که در گذشته هم عرض کردم این مالیات از همه ی انواع مالیات سهل الوصول تر می باشد و رشد آن با توجه به تبلیغات رسانه ای دولت قابل پیش بینی و به جای اینکه بنشینند جلسه بگذارند بررسی کنند و کارشناسی کنند می آیند یک یا دو درصد بر این بخش اضافه می کنند.

رشد درآمد های مالیاتی و گمرکی را به ریز بررسی نکردم ولی مسئله ای که از قبل قابل پیش بینی بود آیتم درآمدهای مالیاتی بود که افزایش قابل ملاحظه ای دارد. متاسفانه سیستم مالیاتی ناکارآمد تنها فشار بر کارمندان و قشر ضعیف و متوسط جامعه را افزایش می دهد و برای سال آتی افزایش فقر عمومی را شاهد خواهیم بود.

به بهانه ی برخی خط قرمزها شهروندان یک کشور را به دو نیم کردند و عده ای خان و عده ای رعیت؛ خان ها سربازی را بخرند و رعیت ها به لب مرز بروند. خان ها در پشت چراغ قرمز نمانند و رعیت ها بمانند، خان ها در هیچ سازمانی نمانند و رعیت ها از یک جا مانده و از یک جا رانده؛ و همچنان بی رحمی رعیت در حق رعیت هم در جای خود باقیست.

خط قرمزی که رفاه و آسایش مردمش را در نظر نگیرد جز ظلم هیچ چیز نیست. حال نامش را هر چه بگذارند، اصل بر ظلم باقیست. بدجور به بیراهه رفته ایم!!

متاسفانه تاریخ در مورد این سالها قضاوت سختی خواهد داشت.

برای بودجه تنها یک توجیه دارم؛ آن هم تکیه بر حصول توافق و بدون این مهم این بودجه ی بیش از ۱۰۰۰ صفحه ای قابلیت اجرا نخواهد داشت و با این توجیه امیدم به حصول توافق افزایش یافته است.

هزینه های عمومی کشور بالاست و سیستم های ضعیف نظارتی عملکردی به این مهم دامن می زند، هنوز صدای وزیری که تعداد کارمندان وزارتخانه اش را نمی دانست در گوشم هست . . .

یارانه ای که داده خواهد شد و قرار بود روزی هدفمند باشد؛ تیر یارانه به سیبل هدف که هیچ متاسفانه از کنار سیبل گذشت و با چشمان مردم برخورد کرد.

تقریبا دو هفته است که بازار در رنگ قرمز فرو رفته است و به مدد شاخص سازی آقایون و هیاهوی تبلیغاتی جلوی افت شاخص گرفته شد، شخصا هیچ اعتقادی به این شاخص واهی ندارم. شاخصی که شناوری شرکت ها ذره ای در افت و صعودش تاثیر ندارد تنها به درد عددسازی میخورد.

فعلا تا آمدن گزارش های ۹ ماهه و دعواهای سیاسی مجلس صبر کردن برای ورود بهینه به نظرم بهترین کار است. البته فعلا برای بازار بالایی متصور نیستم و محتمل ترین گزینه را فضای رنج میدونم .

ذوب هم گویا تعدیل منفی ۴۰% زده است. انتظار بسیار مثبتی از گزارش ها ندارم و دارویی ها طبق انتظارات و قطعه سازی های افزایش نرخ گرفته احتمالا گزارش خوبی داشته باشند.

همین حالا اخبار از بحران های اقتصادی مردم آمریکا خبر داد . . .

بگذریم!

متاسفم

شاد باشید

بررسی بودجه دولت

کسری بودجه دولت

قیمت نفت در بودجه دولت

در انتها هم تصویری طنز در مورد بودجه ی دولت خدمت شما قرار داده ام.

بررسی بودجه دولت

بررسی بودجه دولت – طنز بورس

شاد باشید.