نوشته‌ها

چشم انداز بازار

سلام و درود خدمت همه ی دوستان عزیز و گرامی

اندکی مشغولیت در لابلای گزارشات مجال همراهی با شما رو محدود کرده بود. امیدوارم که روزهای خوشی رو پشت سر بگذارید.

یکی از مهم ترین نکاتی که در حال حاضر باید مورد توجه قرار داد برنامه ریزی برای رشد اقتصادی مستمر ۵% می باشد و ازین رو نیاز به زیرساخت های فراهم کننده ی این رشد می تواند بسیار حیاتی باشد، در حال حاضر صنایع ما با ۳۰% ظرفیت مشغولند و مطمئنا افزایش ظرفیت این ها به زیرساخت ها وابسته خواهد بود، ازین رو شرکت های پیمانکاری و تجهیزاتی را می توان پیشگامان رشد دانست،شرکت های تولیدکننده ی خودروهای تجاری مثل بهمن دیزل و به خصوص لیزینگ های مرتبط مانند ولبهمن گزینه های خوبی از دسته ی خدمات مالی به شمار می آیند. با توجه به کاهش احتمالی نرخ تسهیلات تقاضا در این صنعت افزایش خواهد یافت و افت اسپرد دریافتی را جبران خواهد کرد.

با توجه به اتفاقات فعلی بازار نفت به نظر می رسد شرکت های روانکاری و پتروشیمی در صورت تثبیت نفت در نرخ ۵۰ دلار می توان برایشان چشم انداز مطلوبی در نظر گرفت ولی به نظر تا تعیین تکلیف نرخ ارز نباید برای این شرکت ها جهشی در نظر گرفت. در بازار نفت هم شاهد کنتانگو هستیم و در حال حاضر فاصله ی بین آگوست ۲۰۱۶ تا دسامبر ۲۰۱۷ حدودا ۶ دلار می باشد که رقم بالایی نمی باشد.

 این روزها همچنان بسویچ را در محدوده ۶۰۰ تومان زیر نظر دارم و تایرا را نیز قصد خروج دارم و آخرین خبری که از شرکت دارم بر می گردد به ممنوعیت واردات تراکتور به ایران و اوراق صایتل هم مطابق انتظارات رشد کرد و به نظر با رسیدن نرخ سود به محدوده ۱۶% جذابیت اش برای نگهداری کاهش خواهد یافت و نکته ی مهم در خصوص این اوراق بازخرید آن ها به نرخ اسمی می باشد و انتظار میره که با نردیک شدن به سررسید با افت قیمت ها مواجه باشیم. بالاس هم زیر ۸۰۰ تومان به جذابیت اش افزوده می شود و طرح های جدید راه آهن و تامین مالی جدید می تواند برای شرکت چشم انداز روشنی تصویر نماید و ازین رو سعی می کنم در مجمع حضور داشته باشم.

گزارشات سه ماهه هم نرم نرم می آید و به نظر شرکت های فولادی و معدنی که موجودی انبار مناسبی دارند نظیر فملی، فاسمین، فولاد و غیره گزارشات شان بهبود داشته باشند و از آن سو تا کنون گزارش فخوز مناسب بوده است و بسویچ هم فروش خوبی را رقم زده است. در خصوص گزارش دسینا و کی بی سی هم سعی می کنم چند خطی در انتها بنویسم.

از بازار که بگذریم در فضای اقتصاد داخلی نیز اتفاقات مثبتی در حال رخ نمایی هست، شرکت دولت در افزایش سرمایه ی بانک و اعطای اوراق مشارکت به بانک ها بابت طلب ها را می توان مثبت ترین اتفاقات این روزها دانست که موجب بهبود توان تسهیلات دهی و افت نرخ تسهیلات در شش ماهه دوم سال ۹۵ خواهد شد. به نظر قطار اقتصاد به زودی روی ریل خواهد افتاد و ازین رو بهتر است گزارشات سه ماهه مورد توجه باشد و با چشمانی باز در بازار سرمایه گذاری نمود.

تا جایی که بنده بررسی کردم بیشترین مطالبات از دولت در بانک های بورسی در اختیار بانک تجارت و بانک صادرات می باشد. با اعطای اوراق بدهی به این بانک ها و روق بازارهای بدهی در آینده (فعلا این اوراق در بازار سرمایه قابل معامله نخواهد بود) و ظهور وام های رهنی می توان برای سهام شرکت های بورس و فرابورس و کالا چشم انداز روشنی را دید، شخصا برای بلندمدت این اوراق را در نظر دارم و البته باید با توجه به استراتژی شخصی در مورد آن تصمیم گرفت.

این روزها پس از برگزیت (خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا) نوسانات قابل توجهی را در طلا شاهد هستیم که با آمارهای مناسب آمریکا اندکی نوسانات کنترل شد و نشان داد این فلز توانایی رشد بیشتر در مقطع فعلی را ندارد، چشم انداز افت تنش ها و کاهش احتمال تغییر نرخ بهره ایالات متحده فعلا بر این فلز سایه افکنده است، به نظر می رسد در فلزات قیمتی نقره با توجه به استفاده ی فراوان صنعتی و کمبود ذخایر چشم انداز بهتری را داشته باشد. در این هفته گزارشات شش ماهه شرکت های زیر مجموعه ی شاخص S&P نیز خواهد آمد و رشد سودآوری آن ها بر طلا تاثیر معکوس خواهد داشت.

در فلز روی همچنان همراه با افزایش موجودی ها قیمت تغییری نداشته است ولی باقی فلزات از منظر روند موجودی های کالا و تطابق آن با قیمت شرایط متعادلی را پشت سر می گذارند.

موجوی روی

با این تفاسیر رشد بیشتر قیمت روی در هاله ای از ابهام خواهد بود و از آن طرف هم در طی سال های آتی کاهش ظرفیت فولاد را خواهیم داشت که به نوبه ی خود اثر منفی خواهد گذاشت.

 رشد موجودی مس هم در کنار افزایش ظرفیت قابل توجه پرو توانایی رشد بیش زا ۵۰۰۰ دلار را ازین فلز گرفته است.

نگاهی هم بیندازیم به چرخه ی رشدهای قیمتی در بازارهای مختلف:

حوالی سالهای ۲۰۰۰ بابل دات کام ، حوالی ۲۰۰۷ رشد مسکن، حوالی ۲۰۱۱ رشد فلزات و  حوالی . . . و غیره

+ بمب ساعتی بدهی ها بر کدام صنعت تاثیر گذار خواهد بود؟

+رشد بعدی؟

– به نظر می توان نیم نگاهی مجدد به طلا انداخت؟!

 

یک حکایت:

به یک نفر گفتند : “شما دیوانه اید !”
گفت : “خیر ، ما فقط تعدادمان کم است .اگر زیاد بودیم ، شما دیوانه بودید !”

با آرزوی موفقیت

شاد باشید!

منبع: وبلاگ حسن رحمانی

چشم انداز بازار  ، بررسی بازار بورس ، بررسی بهترین شرکت های پسا برجام ، مطالبات بانک ها از دولت ، استمرار رشد اقتصادی، چشم انداز بازار بورس

روشنی برجام

سلام و درود بر همه ی دوستان عزیز

امیدوارم شاد و پیروز و خندان باشید

بازار هم در حال افت است و به نظرم اتفاق مثبتی بود و تقریبا همگی انتظار این اتفاق را داشتیم و البته بررسی ها در خصوص افت پی بر ای و مجموعه ی خودرو لا اقل در کوتاه مدت به هدف نشست، با وجود این افت ولی همچنان معتقدم روند بازار تا پایان سال از سایر بازارها بهتر خواهد بود. با رفتن سهام شرکت ها به مجمع افت پی بر ای ها بر جذابیت بازار افزوده است و به نظر دولت هم بر تزریق پول خواهد افزود اگر چه در پست های قبلی که در مورد بودجه بود به بسته بودن دست دولت اشاره ی فراوانی داشتیم و انتظار خروج از رکود در سال ۹۵ اندکی دور از واقع خواهد بود. در خصوص سهام هم کپرور را کم کردم و با بسویچ هم به مجمع رفته ام و ان شالله در خصوص مجمع آتی خواهم نوشت و تایرا را در ۲۰۰ و تپمپی را در ۳۰۰ به نظرم میشه بررسی کرد.

در خصوص شرکت ارزش آفرینان هم بنده خدایی در کارگزاری بانک تجارت برای فروش شرکت ارزش آفرینان این بانک تعدیلی ۲۳۰ درصدی را محاسبه کرده بود. به عنوان یک بی سواد در حوزه ی مالی عرض می کنم که متاسفانه بازار از فقر تحلیل رنج می برد!!!

عمده ی درآمد حاصل از فروش این مجموعه در درآمد مشاع بانک اختصاص خواهد یافت و تاثیر مستقیم بر سود هر سهم نخواهد داشت. امیدوارم رفتارها اندکی حرفه ای تر بشود!

مارک تواین میگه: “فریب دادن مردم آسان تر از اینست که آن ها را متقاعد کنی که فریب داده شده اند.”

بگذریم

مدتی پیش کتاب بازار یا نابازار دکتر رنانی را تورق می کردم و جمله ای در مقدمه ی این کتاب نظرم را به خود جلب کرد.

یکی از دلایل این که با وجود تعداد زیادی اقتصاد دان همچنان سیاست های درستی نداریم را آورده بود و ابتدا سه فرض را مطرح نمود:

۱- علم اقتصاد فرض می کند انسان هایی که موضوع بررسی اش هستند رفتارهای عقلانی یا حداقل بخردانه دارند.

۲- اقتصاد فرض می کنه که در جامعه ی هدف تنها یک دولت یگانه و مقتدر مستقر است.

۳- علم اقتصاد فرض می کند که اصول قانون در کشور مکتوب یا غیر مکتوب همگی پذیرفته شده و لازم الاجرا و محترم هستند

** فکر می کنم همین حالا که مفروضات را مطالعه کردید خودتان پی به قضیه بردید ولی خوب بحث دکتر رنانی را برای توضیح بیشتر در پست بعدی خواهم آورد.

امیدوارم شاد و پیروز و خندان باشید.

ارادتمند شما

حسن رحمانی

نقل از وبلاگ حسن رحمانی

تحلیل روز ، رونق صنایع در پسابرجام ، نقل از کتاب بازار یا نابازار

تجدید ارزیابی دارایی و تحلیل گزارش ذوب آهن

افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی دارایی ها و اهمیت ویژه ی آن و بررسی تحلیلی گزارش ذوب آهن

با سلام و احترام خدمت تمامی عزیزان

ذوب از جمله سهم هایی است که در این روزها حسابی بر روی زبان ها می چرخد و اهداف بالایی برایش متصورند، از بحث افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی دارایی ها و احتمال زیانده شدن این سهم به علت افزایش هزینه ی استهلاک دستگاه ها که بگذریم چند خطی هم در مورد گزارش تولید و فروش این شرکت در زیر درج نموده ام.

نکته ای تحلیلی در خصوص تجدید ارزیابی دارایی ها:

ابتدا به بحث تجدید ارزیابی بپردازم و نکته ای را اشاره کنم، مدتی پیش یک گزارش از مرکز پژوهش ها مطالعه کردم در این خصوص و از زاویه ی اقتصادی به این مهم که مدتی مغفول مانده است پرداخته بود. خلاصه ی گزارش این بود که به علت تورمی که در کشور در طول این سالها داشته ایم یا حتی بهتره بگیم اَبر تورم، ارزش دستگاه ها و هزینه ی  جایگزینی این دستگاه ها هر سال افزایش می یابد ولی از سویی هزینه ی استهلاک کسر شده ازینهاا و ذخیره ی استهلاک مربوطه همچنان با توجه به ارزش دفتریه ثبت شده ی دستگاه محاسبه می شود و شرکت پس از سالها ازین منظر ذخیره ی مناسبی در ذخیره ی استهلاک در نظر نگرفته است و هزینه ی جایگزینی دستگاه ها هم بسیار بالاست و بهتر است این رویه تصحیح شود و شرکت ها هرازچندی اقدام به تجدید ارزیابی این گونه دارایی ها نمایند تا کیفیت گزارشات شرکت افزایش یابد و هم از طرفی ذخیره ی مناسبی در حساب ها پیش بینی شود.

البته شخصا خودم هم نقد بسیاری به این دیدگاه دارم ولی باید این مسئله را هم همواره در نظر بگیریم.

بررسی گزارش ذوب:

خوب برسیم سر وقت گزارش تولید و فروش ذوب: ذوب که این روزها شرایط عملیاتی خوبی را سپری نمی کند و از کاهش قیمت محصولات رنج می برد نرخ های فروشش در تیرماه اندکی نسبت به میانگین سه ماهه ی ابتدایی اندکی افزایش یافته است ولی همچنان با توجه به نرخ فروش فعلی به هیچ عنوان نمیشه به این سهم امیدوار بود و تعدیل منفی تقریبا در این نماد محقق خواهد شد.

شرکت در چهارماه اخیر ۲۳% از فروش خود را محقق نموده است. پروژه ی ریل شرکت هم فعلا روی کاغذ قرار است از آبان ماه اجرایی شود، امیدوارم!

عرضم را کوتاه کنم و فکر می کنم تصویر زیر که از گزارشش سعی کردم تهیه کنم کاملا گویا باشد.

تجدید ارزیابی دارایی | گزارش تولید و فروش ذوب آهن | بررسی گزارش ذوب | مشاوره مالی | تحلیل ذوب | نکته ی تحلیلی
 گزارش تولید و فروش ذوب آهن | بررسی گزارش ذوب | مشاوره مالی | تحلیل ذوب

در مورد ایجاد یک موج قوی هنوز نمیشه با قطعیت نظری داد و مشاهدات چیزی رو گزارش نمیده ولی شاخص آزاد شناور رو در نهایت ۷۰ تایی میبینم و دلیل محکمی برای شکستن اون سطح در حال حاضر نمیشه دید.

امیدوارم شاد و پیروز باشید.

تجدید ارزیابی دارایی ها

تحلیل ذوب آهن

مائو و اقتصاد چین

اقتصاد چین، خطر ریزش بازارهای کالایی در کنارافزایش نسبت بدهی به جی دی پی و افزایش بدهی خانوار در گزارش مکنزی

 

با افزایش نسبت بدهی به جی دی پی خطرات بسیاری اقتصادهای جهان را تهدید می کند و در این بین اقتصاد چین نیز با گزارشات ضعیف بر آتش این ضعف دمیده است و تاثیرگذاری این مسئله بر اقتصاد ما هم بی دلیل نخواهد بود و در ادامه همراه باشید:

سلام و درود خدمت تمامی عزیزان

امیدوارم اوقات خوشی داشته باشید. نمیشد مطلبی گفت و از چین نگفت، در مدت اخیر فکر نمی کنم مطلبی زده باشم و از چین حرفی نزده باشم و احتمال گزارش ضعیف.

این غول اقتصادی با گزارشات نگران کننده لرزه بر پیکره ی اقتصاد دنیا می اندازد، در جدید ترین راهکار خود برای جلوگیری از کاهش رشد اقتصادی دست به اقدام جدیدی زد که به واقع شوکی بر پیکره ی اقتصاد جهانی بود، این کشور نرخ برابری ارز خود را بعد از تقریبا بیست سال نسبت به دلار آمریکا به مقدار ۲% کاهش داد و باید دید واکنش بزرگان اقتصاد به این عمل چه خواهد بود و مطمئنا این عمل واکنش منفی بسیاری را در پی خواهد داشت، بسیاری که همین حالا هم بدون این اتفاق صدای کارخانه های فولادشان به عنوان مشتی نمونه ی خروار در آمده است و افزایش صادرات چین می تواند شرایط تولید کنندگان را تغییر دهد و افزایش عرضه موجب کاهش قیمت ها و حتی با تاثیرگذاری بیشتر در صورت ادامه ی افت فلزات و تثبیت نفت در سطح فعلی و افت ادامه دار مواد اولیه و کاهش بهای تمام شده ی تولیدات و به تبع آن کاهش تورم جهانی را در پی خواهیم داشت، همین چند وقت گذشته بود که کاهش واردات شیر از سوی چین بازار مواد غذایی را دگرگون کرد و روغن ها هم افت خوبی را تجربه کردند.
از احتمال اثر گذاری این اقدام بر نفت که بگذریم این مسئله بیشتر نمایان می شود که تغییرات فعلی حاکی از بحرانی تر بودن شرایط نسبت به گفته های مسئولان چینی می باشد و نباید آمارهای رسمی را کاملا ملاک عمل قرار دهیم و گوشه چشمی به پیش بینی ها شاید دقیق تر باشد. اما اثرات این اوضاع بازار جهانی بر اقتصاد و صنایع رنجور ما بسیار پرواضح هست، عمده ی پتانسیل ما بر روی عرضه ی مواد اولیه ی صنایع هست و در صنایع بالادستی دست چندانی بر آتش نداریم و افت قیمت مواد اولیه به بسیاری از صنایع ما ضربه خواهد زد و از سوی مطمئنا اثراتش بر اقتصاد وارد خواهد شد. دولت به واقع کار بسیار سختی را در پیش رو خواهد داشت.

در گذر داخلی با توجه به پیش بینی های گذشته و روند موجود و آینده ی روشن تر به نظر مشکلی در تصویب قطع نامه در کنگره نخواهیم داشت و اگر نیم نگاهی به اقتصاد رفتاری داشته باشیم میشه گفت بهترین زمان حل مسئله حول و حوش انتخابات مجلس از حیث اثرگذاری بر روی مردم و انتخابات است. ان شا الله که خیر باشد و با رونق تولید نفت و حل مسائل انتقال پول میشه سال ۹۵ رو سال خوبی برشمرد. در مورد پول های بلوکه شده هم بحث بسیار است، اگر اشتباه نکنم یک جایی آقای سیف یا آقای نیلی فرمودن که عمدتا ریال این ارزهای خارجی به دولت داده شده از قبل… !!  از سویی مقداری از ارزها هم در کشورهای مختلف نظیر هند و چین و روسیه و ترکیه و غیره بلوکه شده اند و ارزش آن ارزهای محلی هم نصف شده است و حال باید پیدا کرد پرتقال فروش را . ای کاش نهادی در کشور بود که خیلی واضح و روشن هزینه ی مدیریت اشتباه را به مردم گزارش میداد.

در بازار داخلی به نظر هفته ی آتی اندکی شرایط بهتر باشد (در صورت ادامه ی روند فعلی و عدم تغییر شرایط) و همچنان در بر پاشنه ی نوسان خواهد چرخید و بعد هم به پیشواز گزارشات ضعیف شش ماهه که تعدیل گزارشات پیش بینی خواهد بود. سازمان بورس هم که این روزها به رسالت خودش عمل کرده و ریسک را به دوش ناشران واگذار کرده که بیاید و تعدیل منفی اگر دارید بدهید و تعارف نکنید 🙂 . در کل آثار مثبت این اقدام به نظر بر هزینه های آن می چربد.

اما دو تا اتفاق مهم تر هم داریم.
توی اکتبر و آپریل عمدتا بانک ها رو نرخ های بهره خطوط اعتباری که در اختیار شرکت ها قرار داده اند (بحث ما شرکت های شیل نفتی هست) را هر سال بازبینی می کنند که مطمئن با ریزش این کالا در چند ماه اخیر این بازبینی دیدنی تر خواهد بود.
قراردادهای پوشش ریسکی هم که اینها در زمان بشکه ای ۹۰$ بسته بودند در ماه های آتی منقضی می شوند. (نقل از بلومبرگ، متاسفانه لینک را پیدا نکردم)
امروز بعد از ظهر فرصتی دست داد که بر روی مبین بررسی جامعی داشته باشم و به نظر یکی از بهترین گزینه ها با در نظر گرفتن افزایش تولید پتروشیمی های وابسته هست و ریسک خاصی این صنعت رو تهدید نمی کند و قراردادهای بلندمدت دلاری و عدم وابستگی و تولید در ظرفیت پایین فعلی از نکات بسیار مثبت به شمار می روند و در پست بعدی برسی جامع آن را قرار خواهم داد. در بانکی ها بانک ملت، حقوقی های سهم همواره همراه هستند و به نظر زیاد نباید بدبینانه برایش قیمت در نظر گرفت. رانفور را هم که از جمله سهمهایی در پورتفو بوده که همیشه حرکت خوبی داشته، این سهم از رفع تحریم ها سود بسیار خوبی خواهد برد و حتی بیشتر از بانک ها، پروژه های جدید و خوبی هم این سال ها در دست داشته اند و یکی از پروژه های مناسب آن اگر درست در خاطرم باشد پروژه ی مینا بود که ساختاری شبیه به PayPal خواهد داشت. البته سهم شناوری ندارد و افتی هم نداشته تا برای خرید روی آن بررسی کرد. یکی از دلایل افت شرکت کیش از زیرمجموعه ها هم انتقال برخی از خدمات به سایت تهران بوده است و نگران کننده نیست.

بالاس را هم باید تحت نظر داشت و با فرض ثبات شرایط در صورت افت به زیر ۶۸۰ تومان گزینه ی خوبی خواهد بود.

امروز با دوستان نیم نگاهی به حق های وصنعت و ولصنم انداختیم، تاسف آور بود . . .

ان شا الله جداول در پست های بعدی تا شلوغ نشود.

امیدوارم شاد و پیروز باشید

اوقاتتون بخیر

این دو نمودار زیر هم قابل توجهه و نسبت بدهی به جی دی پی کشورها و در بخش دوم به تفکیک آورده شده که قابل بحث هست. (منبع mckinsey)

بررسی و تغییرات نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی

بدهی به تولید ناخالص داخلی | Debt to GDP | تصویر از گزارش مکنزی

بدهی به تولید ناخالص داخلی | Debt to GDP | تصویر از گزارش مکنزی

حال نمودار دوم که مانند تصویر قبل از گزارش مکنزی برداشت کردم:

نسبت تغییرات بدهی به جی دی پی | جزئیات | GDP of Economy| نسبت بدهی | گزارشات ضعیف اقتصاد جهانی | مکنزی

نسبت تغییرات بدهی به جی دی پی | جزئیات

اقتصاد چین

بحران بازارهای کالایی و ریزش نفت

تحلیل بنیادی بورس مرداد ۹۴

با توجه به اتفاقات صورت گرفته در فضای اقتصادی در این بخش به تحلیل بنیادی بورس پرداخته شده است. فضای بورس تهران با توجه به کاهش حجم معاملات ابهام بسیار دارد.

سلام دوستان

امیدوارم بهروز و سلامت باشید.

مدتی طولانی سرویس وبلاگ بلاگفا تعطیل بود و بعد ازآنهم پاک شدن مطالب و اینها کمی وقفه انداخت.

حرف برای گفتن بسیار است، در این مدت بررسی هایی بر روی بازارهای مختلف اعم از بانک و بیمه و دارو و حتی حوزه های نرم افزاری داشتم و به نتایجی رسیدم و با دوستان مطرح کردم و دوستان هم نظرات دقیقی دادند و بهتر دیدم اینجا هم مطرح کنم. همیشه در بازارها مقداری از سهم بازار دست هیچ کس نیست، این بخش از بازار دسترسی اش بسیار آسان است و حتی شرکت های نوظهور هم با کمی تلاش می توانند این بخش را در اختیار بگیرند برای مثال بررسی های من بسهم بازار ول شده! بیمه را کمتر از ۲% نشان میداد و برای محصولات مختلف این بخش کاملا متفاوت بود یا بخش فروش نرم افزاری برای آنتی ویروس ۱تا ۳ درصد بستگی به کار و موردهای مختلف. شرکت ها برای دریافت این بخش از بازار تنها کمی تلاش نیاز دارند ولی برای بلندپروازی بیشتر باید تلاش خود را سه تا چهار برابر کنند، حالا تئوری اینجاست که در شرکت هایی که سرمایه گذاری می کنیم محصولات تولیدی چند درصد بازار را دارند و آیا این درصد مستحکم خواهد بود یا به راحتی از دست خواهد رفت؟! این مسئله در کسب و کارهای انحصاری نمود بیشتری دارد و اگر دید ما حرکت به سمت و سوی اقتصاد جهانی هست باید به این موارد توجه ویژه ای داشته باشیم. بحث گسترده است و تنها بخشی بسیار بسیار ابتدایی را سعی کردم به صورت خلاصه آورده باشم.

گزارش ها هم یک به یک روانه ی کدال شدند و خبر از اوضاع افتضاح حدودا ۳۰% از GDP بلکه با تعمیم آن بخش عمده ی اقتصاد کشور دادند و گرچه جو خوشبینی حاصل از مذاکرات هم گزارشات را همراهی می کرد ولی این چیزی را عوض نمی کند چرا که با این روند باید منتظر تعدیل های منفی در گزارشات شش ماهه باشیم. در گزارشات گزارش ولساپا، غپاک، بالاس، خمهر، ثرود و خاش و غیره اندکی بهتر بود.گزارش دسینا هم واقعا خوب بود و مناقصه ی عراق در صورت موفقیت می تواند ریسک نرخ ارز را در گروه دارو به مراتب کاش بده.

مجامع هم یک به یک برگزار شدند و سودهای تقسیمی بالایی داشتند و هنوز نمیدانم چرا سود بالایی تقسیم می کنند و از طرفی میروند وام میگیرند برای پرداخت سود یا ادامه ی فعالیت و هنوز متاسفانه در بسیاری از شرکت ها نسبت بهینه ی تامین مالی خارجی را رعایت نمی کنند و دریغ از یک مشاور مالی و مدیران مالی هم که وظیفه ی خطیر پرداخت حقوق را انگار در اختیار دارند! ساختارها باید برای ورود به بازارها تجدید شوند. امیدوارم در سال های آتی حرکاتی ازین دست نبینیم و سهامداران عمده هم اندکی بلندمدت تر نگاه کنند و به جای آنکه به شرکت فشار مالی بیاورند در پیشبرد اهداف خودشان در شرکت نظارت بیشتری داشته باشند و بگذریم بهتر است!

اوضاع اقتصاد جهانی هم همچنان تعریفی ندارد، ترکیدن حباب بورس چین و جلوگیری از ریزش آن توسط دولتش و از سویی آمارهای ضعیف ازین کشور همگی را نگران کرده است و در کنار این افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افزایش ارزش دلار و . . . هرچه این پازل را بیشتر می چینم اندکی نگزانی بیشتر می شود. در اقتصادی نظیر چین که برعکس ایالات متحده و اروپا که بخش عمده GDP شان را بخش خدمات در برمیگیرد بخش عمده ی GDP این کشور متکی بر کالاست و دارایی سرمایه ای و افت مصرف می تواند به اقتصاد جهانی ضربه بزند و امیدوارم سیاست های دولت چین مثمر ثمر باشد. از سویی دیگر هند را داریم که با روندی بسیار با ثبات به سوی رشد و توسعه حرکت می کنند و به تازگی اخباری از رشد و ظهور استارت آپ ها در این کشور خبر می دهد و روند این کشور بسیار با ثبات تر از چین خواهد بود. در اقتصاد می گویند که رشد یک شرکت نمیتواند مدتی طولانی از رشد کشور بیشتر باشد و در مورد چین هم این قضیه صدق داشت ولی مسئله گپ بزرگ در زمان کوتاه بین رشد ۱۱ تا ۱۲ درصدی چین با رشد احتمالا ۶.۸% هست گرچه همین ۶.۸% هم آرزویی برای خیلی هاست.

قیمت نفت هم سر ناسازگاری دارد و وست تگزاس ۴۸ دلار بسته شد و البته این بخش را افزایش نرخ بهره ی فدرال و وام های سنگین پالایشگاه های نفت شیل و کمی خوشبینی را افزایش می دهد اما افزایش ذخایر آمریکا همچنان جوی از وحشت دارد.

خوب با این که حرف برای گفتن بسیار است بروم اندکی سمت بازار نفله ی خودمان. خوب توافق انجام شد و ریسک بزرگی که بر سر بازار بود کم شد اما از سویی بازار ما قبل از همه چیز رشدی که قرار بود را قبل از امضا پیشخور کرد و روزهایی منفی را رقم زد و البته این روزهای منفی با گزارشات ضعیف و قیمت های کالایی ضعیف همراه شد، اما آنچه مشخص است رشد بازار در بلندمدت خواهد بود و تا زمان امضای کنگره شاید با این افتان و خیزان ها همراه باشیم ولی نتیجه ی بلندمدت مطمئنا به نفع سهامداران خواهد بود و اگر شرکت ها بتوانند دوام بیاورند و سود پیش بینی شده را بسازند مطمئنا با کاهش نرخ بهره لااقل ازین قسمت پی به ای خواهند گرفت و واقعا پی به ای ۳ تا ۴ برای شرکتی که سودش را خواهد ساخت جالب نیست! امیدوارم فضا به گونه ای پیش برود که در انتخابات آتی مجلس هم عاقلان راه یابند و به نظر برنامه ها به سمتی خواهد رفت که توافق با اطمینان از حضور عاقلان در مجلس باشد و اقتصاد رفتاری هم میگوید اگر در ساعاتی قبل اتفاقی برایتان افتاده باشد و همچنین  اتفاقاتی چند روز پیش با شدت ۱۰ برابر بیشتر برایتان حادث شده است مثلا درد زانو. اتفاقات چند ساعات قبل در تصمیم گیری ها بسیار موثرترند از اتفاقات تلخ چند روز گذشته. این تئوری را چند سال پیش کانمن مطرح کرد و جالب بود و شاید استراتژی باشد.

بازار هم به رشدش ادامه خواهد داد و گرچه رفتارمان مدت هاست کوتاه مدتی بوده است و خودم هم مدت هاست که کوتاه مدتی بوده ام ولی برای سرمایه گذاری بلند مدت با دید بهبود اوضاع شرایط بسیار مهیاست.

یک ریسکی هم در خصوص شرکت های سرمایه گذاری و استاندارد شماره ۱۵ تجدید نظر شده داریم که احتمال اخذ مالیات از درآمد تحقق نیافته ی اینهاست و به نظر موضوع دریافت مالیات منتفی شود ولی خوب اندکی ریسک این شرکت ها را تهدید می کند و شاید اندکی تامل بهتر باشد.

به آمار صندوقها هم نگاه می کردم برخی ازینها واقعا هیچ جذابیتی ندارند و به نظر با چرخش کواکب سرمایه گذاری می کنند و شاید هم استخاره!

بسیار صحبت هایم طولانی شد و فکر می کنم کافیست.البته حرف گفتنی بسیار باقی مانده و ان شا الله در فواصل بعد. تحلیل جامعی هم از بانک اقتصاد نوین و گزارش ۱۲ ماهه اش تهیه کردم که هرچه کردم نشد قرار بدم و ان شا الله در پست بعدی قرار خواهم داد.

شاد و پیروز باشید.

بررسی بودجه سال ۹۴

بررسی بودجه سال ۱۳۹۴ دولت

سلام

آرزوی بهترین ها را برایتان دارم.

الکساندر الدر می گوید :

تریدر خوب کسی است که وقتی در حین معاملاتش در کنارش نشستی متوجه نشوی که در سود است یا ضرر.

این دو هفته برای بسیاری از تریدرها هفته ی سختی بود و لحن نوشتار در شبکه های اجتماعی این مهم را مشخص می نمود.

بودجه هم به مجلس ارائه شد و البته بودجه ای که به نظرم در قابلیت اجرایی بودنش شک و شبهه ی فراوانی هست. نفت ۷۲ دلاری بزرگترین ابهام این بودجه است. قصد ندارم دیتای بودجه را کامل نقل کنم و تنها به تبعات آن می پردازم.

دلار ۲۸۵۰ تومانی در بودجه رشد نرخ ارز آزاد تا محدوده ۳۶۰۰ را توجیه پذیر می کند. از طرفی هزینه ی مواد اولیه شرکت های وارد کننده هم بالا خواهد رفت ، برای مثال شرکت های دارویی نرخ ارز وارداتشون ۲۰۰ تومان افزایش خواهد یافت. برای شرکت های صادرات محور هم این رشد مناسب خواهد بود و البته باید ببینیم دولت این بار هم برای افزایش نرخ ها مقاومت خواهد کرد یا خیر. به نظرم باز هم با مقاومت دولت رو به رو باشیم.

نفت ۷۲ دلاری خودش یعنی عدم تحقق بخشی از ۳۳% بودجه کشور. پس کمی تامل بر روی بودجه ی عمرانی بد نیست و نباید راحت قضاوت بکنیم.

مالیات بر ارزش افزوده ۱۰% می تواند بر قدرت خرید مردم تاثیر بسزایی بگذارد، مثلا در سمند ۳۰ میلیون تومانی شما باید ۳ میلیون تومان مالیات بر ارزش افزوده بدهید. این بخش قدرت خرید مصرف کننده را تحت تاثیر قرار خواهد داد. همانطور که در گذشته هم عرض کردم این مالیات از همه ی انواع مالیات سهل الوصول تر می باشد و رشد آن با توجه به تبلیغات رسانه ای دولت قابل پیش بینی و به جای اینکه بنشینند جلسه بگذارند بررسی کنند و کارشناسی کنند می آیند یک یا دو درصد بر این بخش اضافه می کنند.

رشد درآمد های مالیاتی و گمرکی را به ریز بررسی نکردم ولی مسئله ای که از قبل قابل پیش بینی بود آیتم درآمدهای مالیاتی بود که افزایش قابل ملاحظه ای دارد. متاسفانه سیستم مالیاتی ناکارآمد تنها فشار بر کارمندان و قشر ضعیف و متوسط جامعه را افزایش می دهد و برای سال آتی افزایش فقر عمومی را شاهد خواهیم بود.

به بهانه ی برخی خط قرمزها شهروندان یک کشور را به دو نیم کردند و عده ای خان و عده ای رعیت؛ خان ها سربازی را بخرند و رعیت ها به لب مرز بروند. خان ها در پشت چراغ قرمز نمانند و رعیت ها بمانند، خان ها در هیچ سازمانی نمانند و رعیت ها از یک جا مانده و از یک جا رانده؛ و همچنان بی رحمی رعیت در حق رعیت هم در جای خود باقیست.

خط قرمزی که رفاه و آسایش مردمش را در نظر نگیرد جز ظلم هیچ چیز نیست. حال نامش را هر چه بگذارند، اصل بر ظلم باقیست. بدجور به بیراهه رفته ایم!!

متاسفانه تاریخ در مورد این سالها قضاوت سختی خواهد داشت.

برای بودجه تنها یک توجیه دارم؛ آن هم تکیه بر حصول توافق و بدون این مهم این بودجه ی بیش از ۱۰۰۰ صفحه ای قابلیت اجرا نخواهد داشت و با این توجیه امیدم به حصول توافق افزایش یافته است.

هزینه های عمومی کشور بالاست و سیستم های ضعیف نظارتی عملکردی به این مهم دامن می زند، هنوز صدای وزیری که تعداد کارمندان وزارتخانه اش را نمی دانست در گوشم هست . . .

یارانه ای که داده خواهد شد و قرار بود روزی هدفمند باشد؛ تیر یارانه به سیبل هدف که هیچ متاسفانه از کنار سیبل گذشت و با چشمان مردم برخورد کرد.

تقریبا دو هفته است که بازار در رنگ قرمز فرو رفته است و به مدد شاخص سازی آقایون و هیاهوی تبلیغاتی جلوی افت شاخص گرفته شد، شخصا هیچ اعتقادی به این شاخص واهی ندارم. شاخصی که شناوری شرکت ها ذره ای در افت و صعودش تاثیر ندارد تنها به درد عددسازی میخورد.

فعلا تا آمدن گزارش های ۹ ماهه و دعواهای سیاسی مجلس صبر کردن برای ورود بهینه به نظرم بهترین کار است. البته فعلا برای بازار بالایی متصور نیستم و محتمل ترین گزینه را فضای رنج میدونم .

ذوب هم گویا تعدیل منفی ۴۰% زده است. انتظار بسیار مثبتی از گزارش ها ندارم و دارویی ها طبق انتظارات و قطعه سازی های افزایش نرخ گرفته احتمالا گزارش خوبی داشته باشند.

همین حالا اخبار از بحران های اقتصادی مردم آمریکا خبر داد . . .

بگذریم!

متاسفم

شاد باشید

بررسی بودجه دولت

کسری بودجه دولت

قیمت نفت در بودجه دولت

در انتها هم تصویری طنز در مورد بودجه ی دولت خدمت شما قرار داده ام.

بررسی بودجه دولت

بررسی بودجه دولت – طنز بورس

شاد باشید.

تحلیل روز – ریزش کامودیتی

تحلیل روز – ریزش کامودیتی ها – مذاکرات

سلام

پاشایی را دوست داشتم

صدایش آرامش می داد و خاطراتی را برایم زنده می کرد و من هم گاهی با آن خاطرات زندگی

خداوند رحمتش کند

به نظرم این گونه مردن بسیار زیباست، همین که نامی نیک از انسان بماند کافیست.

—-

رفت و آمد های سیاسی و خبر مهم سفر وزیر خارجه ی عمان به ایران سیگنال های بسیار مهمی هست ولی جدای این احوال احتمال حصول توافق به نظرم بسیار بالاست.

در این ماهها اطلاعاتی داده ایم که تا کنون نداده بودیم، حرف هایی زدند که به توجه به خطوط قرمز نباید می زدند، اعتماد سازی هایی انجام دادند که در گذشته انجام نمی دادند

جان کلام

تا حدی مشتمان را باز کرده ایم و تا حدی امتیازاتی گرفته ایم و در صورت عدم توافق دو چیز را از دست می دهیم: مشت باز شده و به همراه آن اطلاعات سوخته و از طرفی از دست دادن امتیازات

این طور که در دنیای وسیع خبر تحلیل می شود احتمال یک توافق جامع بسیار بالاست.

در هر صورت برای تیم مذاکره کننده آرزوی موفقیت دارم.

بازار هم شرایط خوبی دارد و فرصت های خوبی در بازار فراهم می شود.

در گروه ساختمان به نظرم تامل بیشتری شود و البته احتمال رشد بیشتر این گروه می رود و در این گروه شخصا ثتران را بیشتر می پسندم و آن هم به علت فالوی طولانی مدت هست ولی نماد های ثرود و ثباغ نیز ازین گروه ارزشمند هستند و صد البته به نظرم خرید در این قیمت ها پر ریسک است.

نرم نرم به نظرم بازار به سمت گروه مهجور مانده ی دارو بیاید ، گروهی که گزارشات ۹ ماهه ی خوبی خواهند داشت و از ریسک کمی بهره مند هستند و از طرفی ثبات مناسب، ازین گروه به نظرم تیپیکو افت بسیار بدی داشته است و علی رغم ترجیح شخصی دوری از تامینی ها ولی این سهم افت بسیاری داشته است و خرید آن جذاب خواهد بود ولی زیاد با بلندمدت این سهم موافق نیستم و صد البته دی پی اس خوبی دارد و حداقل سود تضمین شده است.

والبر هم شرکتی را می خواهد بفروشد و چند روزی رشد خوبی داشت، از بین هلدینگ های دارویی این دو (والبر و دسبحا) شرایط خوبی دارند.

یکی از نمادهایی که به نظرم در هر پورتفویی حضورش لازم است نمادهای بورس است و ازین بین کالا را بیشتر می پسندم و به زودی ان شا الله مقایسه ای ازینها را قرار خواهم داد.

سیدکو امروز با قیمت مناسبی عرضه شد و ارزش سهم بالاتر ازین هاست، هفته ی آینده هم گویا سخوز خواهد آمد.

چهارشنبه بیانیه نشست پیشین بانک مرکزی آمریکا منتشر خواهد شد، شاید اندکی فاصله گرفتن از گروه های نفتی و پتروشیمی و برخی از فلزات اساسی بد نباشد. این گروه همین حوالی خواهند بود مگر در صورت تغییر شرایط.

دیروقت است و چشمانم خسته، برایتان بهترین ها را آرزو دارم

شاد باشید.

سیگنال خرید سهم

بورس کالا ؛ بورس انرژی

تحلیل بنیادی

تحلیل روز-ریزش کامودیتی

تحلیل روز-بررسی واچینگ لیست

تحلیل روز

سلام

برایتان آرزوی اوقات خوشی دارم

امروز بازار در منفی حجم خوبی خورد و به لطف معاملات جانانه بر روی اخابر شاخص نیز به منفی کشیده نشد و از طرفی ارزش معاملات نیز راضی کننده بود. با توجه به اوضاع و احوال بازار اصلاح را طولانی نمی بینم و بازار برخواهد گشت و گویا پول هوشمندی که مدتی پیش سلانه سلانه به بازار ورود کرد این روزها بازار را هم با خودش همراه خواهد کرد و صد البته باید حواسمان باشد که چه سهمی می خریم و مثلا به عنوان نمونه در مورد گروه سیمان باید با احتیاط بیشتری تارگت داد

نرم نرم باید منتظر کاهش نرخ سود بانکی باشیم و به تبع آن افزایش پی به ای دور از ذهن نخواهد بود.

گروه رایانه همواره جزو گروه های خوب بازار بوده است و به نظرم رانفور در این گروه ارزش خرید دارد، شرکت در بخش عملیاتی خوب عمل کرده است و تعدیل اخیر تنها بابت سود سرمایه گذاری بوده است و با توجه به برنامه های شرکت و افق پیش رو می توان به سهم امیدوار بود و البته اندکی افت قیمت سهم را جذاب تر خواهد کرد. البته رتاپ هم گزینه ی بسیار خوبی است.

نرخ لوبکات در بورس کالا نیز به تبع کاهش قیمت نفت افت خوبی داشته است و در حال حاضر حول و حوش ۱۴۰۰ قیمت گذاری می شود و خبر خوبی برای شرکت های روغنی به شمار می آید. از لیزینگی ها ولصنم گزینه ی خوبی است و شرکت عملیات مناسبی دارد و تامین مالی اش نیز با هزینه ی بسیار کمتری انجام می شود که نکته ی مهمی است و البته اگر سهم افت کند جذاب تر می شود.

مقداری ساختمانی در برنامه ی خرید دارم و به طور خاص ثتران و ثرود را بیشتر می پسندم و البته در آینده ای نزدیک مجامع این شرکت ها نیز برگزار خواهد شد.

یک نکته ی بسیار مهم که باید مورد توجه قرار دهیم فروش های شرکتهایی مثل صنعت نفت و تامین و آستان قدس می باشد. این شرکت ها در سال گذشته نیز هر چه می فروختند را از بازار خارج می کردند و امسال نیز عمدتا همین برنامه را دارند، سهمهای زیر مجموعه این شرکت ها در آینده با مشکلاتی مواجه خواهند شد ، برای مثال مشکلات مالی را در زیر مجموعه های تامین ببینید. تامین در سال گذشته تمامی منابع را به درون سازمان بی انتهایش وارد کرد و اکنون نیز آه در بساط ندارد، این سازمان واقعا فشل است . به نظر فعالان بازار باید به این مسائل توجه کنند و عرضه های این گروه ها را جدی بگیرند.

عرضه های خصوصی سازی تکذیب شد و البته امیدوارم که درست باشد ، در سال گذشته عرضه های سنگین همین سازمان باعث افزایش شناوری و سقوط قیمت ها شد.

با فرض ثبات شرایط به نظرم بازار خوبی را در این هفته و بعد از آن خواهیم داشت و صد البته روز یک شنبه سیگنال دقیق تری خواهد داد.

شاد و پیروز باشید.